Коэффициент покрытия инвестиций: формула

Коэффициент покрытия инвестиций отвечает на вопрос, какая часть имущества компании куплена на свои деньги и на долгие займы. В устойчивые источники входят капитал и резервы и долгосрочные обязательства: те, что не нужно возвращать в ближайший год.

Знаменатель — валюта баланса, то есть все активы компании. Если коэффициент равен 0,6, шесть рублей из каждых десяти рублей имущества оплачены своими деньгами и долгосрочными займами, а четыре — короткими долгами: кредиторкой, авансами, краткосрочными кредитами.

Второе имя показателя — коэффициент долгосрочного финансирования. Оба названия описывают одно: чем выше значение, тем меньше компания зависит от денег, которые надо вернуть в ближайшие месяцы.

Единой нормы, установленной законом, нет. Ориентир из практики финансового анализа — 0,75 и выше: три четверти имущества оплачено своими и долгосрочными деньгами. Значение ниже 0,5 говорит, что больше половины активов держится на коротких обязательствах, и любой отказ в продлении кредита или требование поставщика может обрушить платёжный календарь.

Сравнивать коэффициент нужно с компаниями той же отрасли. У завода с дорогим оборудованием он обычно выше, чем у торговой компании: оборудование покупают на долгие годы, а товар берут у поставщика с отсрочкой на месяц. Поэтому абсолютное значение само по себе ничего не доказывает — важен тренд и сравнение с конкурентами.

Нижняя граница — ноль. Отрицательный коэффициент означает, что убытки превысили капитал, и компания финансирует активы только обязательствами. Это повод разбирать, откуда убыток, а не искать другой коэффициент.

Коэффициент автономии считает только капитал: строка 1300 / строка 1600. Он строже, потому что не признаёт долгосрочный заём своим источником. Коэффициент покрытия инвестиций включает долги со сроком больше года и поэтому всегда выше или равен автономии.

Коэффициент текущей ликвидности смотрит на другую сторону баланса: оборотные активы делят на краткосрочные обязательства. Он отвечает, хватит ли денег и запасов расплатиться в этом году, а коэффициент покрытия инвестиций — на чьи деньги куплено имущество. Для полной картины нужны оба.

Собственные оборотные средства — разница между капиталом и внеоборотными активами. Если она отрицательна, собственного капитала не хватает на внеоборотные активы; чтобы понять, покрывают ли постоянные источники ещё и часть оборотных активов, проверьте сумму капитала и долгосрочных обязательств за вычетом внеоборотных активов, при этом коэффициент покрытия инвестиций может быть высоким, а денег на счёте не хватать.