Рентабельность собственного капитала: формула по балансу

Введите чистую прибыль за период и собственный капитал на начало и конец периода — строку 1300 баланса. Калькулятор посчитает средний капитал и покажет, сколько прибыли приносит каждый рубль, вложенный собственниками.

Результат

Рентабельность капитала: 13,33 %
Средний капитал: 9 000 000 ₽

При прибыли 1 200 000 ₽ и среднем капитале 9 000 000 ₽ рентабельность составила 13,33 %. Для сравнения с годовой доходностью используйте прибыль за год.

Рентабельность капитала сравнивают с тем, что собственник мог бы получить в другом месте: с доходностью по вкладам или облигациям. Если она ниже, бизнес работает хуже безрискового варианта, и прибыль стоит забирать дивидендами, а не оставлять в деле.

Формула по балансу

Рентабельность собственного капитала (ROE) = чистая прибыль / средний собственный капитал × 100 %. Прибыль берут из строки 2400 отчёта о финансовых результатах, капитал — из строки 1300 бухгалтерского баланса.

Средний капитал за период считают как полусумму значений на начало и конец: (капитал на начало + капитал на конец) / 2. Если баланс есть за несколько дат, среднее берут по всем датам периода: так точнее, когда капитал внутри года сильно менялся.

В знаменателе — именно собственный капитал, а не все активы: рентабельность активов отвечает на другой вопрос — сколько зарабатывает всё имущество компании, включая купленное на кредит.

Формулы рентабельности капитала

Средний собственный капитал: Средний капитал = (Строка 1300 на начало + Строка 1300 на конец) / 2
Рентабельность собственного капитала: ROE = Чистая прибыль (строка 2400) / Средний капитал × 100 %
Через прибыль до налога: ROE = чистая прибыль (строка 2400) / средний собственный капитал (строка 1300) × 100 %. Расчёт по прибыли до налогообложения (2300) допустим только как отдельный, самостоятельно названный показатель, без ссылки на методику Банка России
Модель Дюпона: ROE = Рентабельность продаж × Оборачиваемость активов × Финансовый рычаг: активы / капитал
Рентабельность активов: ROA = Чистая прибыль / Средняя стоимость активов (строка 1600) × 100 %

Модель Дюпона показывает, откуда берётся рентабельность капитала: из высокой маржи, из быстрой оборачиваемости или из долга. Две компании с одинаковым ROE могут зарабатывать его совершенно по-разному.

Два примера расчёта

Компания без кредитов

Собственный капитал вырос за год, средний — 14 000 000 ₽. При чистой прибыли 3 600 000 ₽ рентабельность капитала — 25,71 %.

Если бы собственники не вкладывали прибыль в дело, а держали деньги на вкладе, сравнение шло бы с доходностью вклада. Здесь каждый рубль капитала принёс 25,71 % за период.

Посчитать с этими числами

Компания с убытком

Капитал уменьшился: убыток съел часть накопленной прибыли. Средний капитал — 4 600 000 ₽.

Рентабельность вышла −17,39 %: каждый рубль капитала потерял часть стоимости. Такой результат — повод разобрать, какой товар или канал дал убыток, а не ждать следующего года.

Посчитать с этими числами

Частые вопросы

Как посчитать рентабельность собственного капитала по балансу?

Возьмите чистую прибыль из строки 2400 отчёта о финансовых результатах и разделите на средний собственный капитал из строки 1300 баланса: полусумму значений на начало и конец периода. Умножьте на 100 %.

Какую прибыль брать в числитель: до налога или чистую?

Чаще берут чистую прибыль — то, что остаётся собственникам после налога. Банк России в оценке финансового положения считает рентабельность капитала по прибыли до налогообложения, строке 2300. Выбирайте один способ и сравнивайте показатели за разные годы одинаково: смешивать нельзя.

Что делать, если капитал отрицательный?

Если обязательства больше активов, строка 1300 уходит в минус и рентабельность теряет смысл: деление на отрицательное число даёт бессмысленный результат. Сначала разбираются с причиной — убытки прошлых лет, долги, — и только потом считают доходность.

Какая рентабельность капитала считается хорошей?

Единой нормы нет: сравнивают с доходностью безрисковых вложений и со средним по отрасли. Ориентир простой — если рентабельность капитала ниже вклада, собственнику выгоднее забрать прибыль, чем оставлять её в бизнесе. Сравнивать нужно показатели за одинаковый период: год с годом, квартал с кварталом.

Почему рентабельность капитала растёт, а прибыль нет?

Если компания берёт больше кредитов, капитал в знаменателе не растёт, а прибыль может подрасти за счёт чужих денег — рентабельность капитала увеличивается. Это эффект финансового рычага: он работает, пока доходность активов выше ставки по кредиту, и бьёт по капиталу, когда становится ниже. Поэтому ROE смотрят вместе с долговой нагрузкой.

Чем рентабельность капитала отличается от рентабельности активов?

Рентабельность активов показывает, сколько зарабатывает всё имущество компании, включая купленное в кредит. Рентабельность капитала — сколько зарабатывает каждый рубль денег собственников. Если кредитов нет, показатели близки; чем больше долг, тем сильнее они расходятся.

За какой период считать рентабельность капитала?

За тот же период, за который взята прибыль: годовую прибыль — со средним капиталом за год, прибыль квартала — со средним капиталом за квартал. Если сравнить квартальную прибыль с годовым капиталом, результат будет занижен в четыре раза.

Капитал работает, но непонятно, какой товар его съедает

Посчитать, где бизнес зарабатывает, а где теряет

Рентабельность капитала показывает общий результат, но не отвечает, какие товары, клиенты и каналы её съедают. Я считаю юнит-экономику по каждой позиции после себестоимости, рекламы, зарплат, доставки, возвратов и налогов.

На выходе — расчёт по каждому направлению, точка безубыточности и финансовая модель, по которой видно, что будет с деньгами при каждом решении.

Читать об услуге «Юнит-экономика и финансовая модель»