Никита Малов.

Основатель и управляющий партнёр
аналитической компании ДОВОДАналитика рынков · OSINT

Факты. Решения.
Развитие бизнеса.

Операционный рычаг: формула

Введите выручку, переменные и постоянные расходы — калькулятор посчитает маржинальный доход, операционную прибыль и силу операционного рычага. Второй ответ покажет, насколько изменится прибыль при заданном изменении выручки.

Результат

Маржинальный доход
400 000 ₽
Операционная прибыль
200 000 ₽
Операционный рычаг
2 раза
Прибыль при изменении выручки
240 000 ₽

Маржинальный доход 400 000 ₽, операционная прибыль 200 000 ₽, рычаг 2 раза. При заданном изменении выручки прибыль составит 240 000 ₽, если доля переменных расходов и постоянные расходы сохранятся.

Рычаг считается на текущей структуре расходов. Если при росте продаж понадобится новый склад, ещё один менеджер или дороже реклама, постоянные расходы вырастут, и рычаг изменится.

Что такое операционный рычаг

Операционный рычаг — это отношение маржинального дохода к операционной прибыли. Он показывает, во сколько раз сильнее меняется прибыль по сравнению с выручкой: при рычаге 2,5 рост выручки на 10 % даёт рост прибыли на 25 %.

Смысл простой. Часть расходов не зависит от объёма продаж: аренда, оклады, реклама. Когда выручка растёт, эти расходы остаются прежними, и вся добавочная маржа падает в прибыль. Когда падает — наоборот, прибыль проседает быстрее выручки. Чем больше доля постоянных расходов, тем сильнее рычаг и тем резче прибыль реагирует на любое движение продаж.

Синонимы одного и того же: операционный леверидж, производственный леверидж, сила воздействия операционного рычага.

Формулы операционного рычага

Через маржинальный доход
Операционный рычаг = Маржинальный доход / Операционная прибыль
Маржинальный доход
Маржинальный доход = Выручка − Переменные расходы
Операционная прибыль
Операционная прибыль = Маржинальный доход − Постоянные расходы
Через постоянные расходы
Операционный рычаг = (Прибыль + Постоянные расходы) / Прибыль
Через выручку
Операционный рычаг = (Выручка − Переменные расходы) / Операционная прибыль
Изменение прибыли
Изменение прибыли, % = Изменение выручки, % × Операционный рычаг

Все три записи дают одно и то же число: (выручка − переменные расходы) / прибыль и (прибыль + постоянные расходы) / прибыль — это одна и та же дробь, если маржинальный доход посчитан верно. Второй способ считать рычаг — по факту двух периодов: процентное изменение операционной прибыли делить на процентное изменение выручки. Он показывает, каким рычаг был на самом деле, а формула через маржу — каким он будет при следующем шаге.

Уровень операционного рычага: как читать число

Рычаг 1 означает, что постоянных расходов нет и прибыль меняется ровно так же, как выручка. На практике такого не бывает.

Рычаг 2–3 — обычная картина для торговли и услуг с умеренной арендой. Рычаг 5 и выше — высокая доля постоянных расходов: производство с дорогим оборудованием, гостиница, ресторан, компания с большим штатом. Такой бизнес хорошо зарабатывает на росте и быстро теряет прибыль при спаде.

Рычаг считают на конкретный период и на конкретную структуру расходов. Он не постоянная величина: при падении выручки рычаг растёт, потому что прибыль в знаменателе уменьшается, а постоянные расходы остаются. У самого порога безубыточности рычаг устремляется в бесконечность — прибыли почти нет, и любое движение выручки даёт огромный процент изменения.

Примеры расчёта

Магазин с арендой и продавцами

Магазин за квартал выручил 3 000 000 ₽. Закупка товара и доставка — 1 800 000 ₽, аренда, зарплаты продавцов и реклама — 900 000 ₽.

Маржинальный доход — 1 200 000 ₽, операционная прибыль — 300 000 ₽. Рычаг — 4 раза: рост выручки на 10 % даст прибыль 420 000 ₽.

Проверка обратным ходом: падение выручки на те же 10 % снизит прибыль сильнее, чем на 10 %, — ровно во столько раз, каков рычаг.

Посчитать с этими числами

Производство с дорогим оборудованием

Завод выручил 12 000 000 ₽. Материалы и сдельная оплата — 6 000 000 ₽, амортизация, аренда цеха, ИТР и охрана — 4 800 000 ₽.

Маржинальный доход 6 000 000 ₽, прибыль 1 200 000 ₽, рычаг 5 раз. При росте выручки на 15 % прибыль составит 2 100 000 ₽.

Высокий рычаг — это и возможность, и риск: то же падение выручки на 15 % съест прибыль в несколько раз быстрее.

Посчитать с этими числами

Услуги с маленькими постоянными расходами

Студия выручила 1 500 000 ₽. Подрядчики и гонорары — 900 000 ₽, аренда и административная часть — 300 000 ₽.

Маржинальный доход 600 000 ₽, прибыль 300 000 ₽, рычаг 2 раза. При падении выручки на 20 % прибыль составит 180 000 ₽.

Низкий рычаг смягчает спад: расходы подстраиваются под выручку, и прибыль не проваливается так глубоко, как у завода.

Посчитать с этими числами

Частые вопросы

Как посчитать операционный рычаг?

Вычтите из выручки переменные расходы — получится маржинальный доход. Вычтите из него постоянные расходы — получится операционная прибыль. Разделите маржинальный доход на прибыль.

Что показывает сила воздействия операционного рычага?

Во сколько раз процент изменения прибыли больше процента изменения выручки. Знак тот же, что у изменения выручки: выручка падает — прибыль падает быстрее.

Чем операционный рычаг отличается от финансового?

Операционный рычаг работает через постоянные расходы в себестоимости и показывает, как прибыль до налога реагирует на выручку. Финансовый — через проценты по кредитам и показывает, как чистая прибыль на акцию реагирует на операционную прибыль. Считают их по отдельности и вместе — сопряжённый эффект двух рычагов.

Может ли операционный рычаг быть отрицательным?

Если маржинальный доход не покрывает постоянные расходы, прибыль отрицательная, и отношение теряет смысл. В такой ситуации смотрят не на рычаг, а на запас: насколько маржинальный доход не дотягивает до постоянных расходов. Калькулятор в этом случае покажет отрицательную прибыль и предупредит.

Как снизить операционный рычаг?

Перевести часть постоянных расходов в переменные: сдельная оплата вместо оклада, аренда с процентом от выручки, подрядчики вместо штатных сотрудников, реклама с оплатой за заявку. Рычаг снизится, прибыль на росте будет расти медленнее, но и спад переживётся легче.

Зачем считать операционный рычаг собственнику?

Он отвечает, какой запас прочности нужен бизнесу. При высоком рычаге опасно работать без подушки: небольшое падение продаж съедает всю прибыль. И наоборот: при низком рычаге стоит подумать, не слишком ли много компания теряет на переменных расходах и не выгоднее ли вложиться в постоянную инфраструктуру, чтобы зарабатывать на масштабе.

Прибыль есть, а рычаг никто не считал

Собрать цифры бизнеса на одном экране

Операционный рычаг считается по трём числам — выручка, переменные и постоянные расходы. На практике эти числа живут в разных местах: выручка в CRM, расходы в учёте, реклама в кабинетах. Пока их не свести вместе, рычаг остаётся упражнением из учебника.

Я собираю главные цифры бизнеса на одном экране и настраиваю обновление каждый день: выручка, заявки, деньги, маржа. Вы видите бизнес за пять минут в день и получаете сообщение, когда цифра уходит за пределы, которые вы задали.

Читать об услуге «Панель собственника»

Другие калькуляторы