Коэффициент устойчивости экономического роста: формула

Введите чистую прибыль, которую оставили в бизнесе, и средний собственный капитал за период. Калькулятор посчитает коэффициент устойчивости экономического роста: на рубль собственного капитала приходится столько рублей реинвестированной прибыли.

Результат

Коэффициент: 0,1
То же отношение в процентах: 10 %

Чистая прибыль за вычетом дивидендов — 1 000 000 ₽, средний собственный капитал — 10 000 000 ₽. На рубль знаменателя приходится 0,1 рубля числителя (10 %).

Сравните показатель с предыдущими периодами и разберите, какая часть расчёта изменилась.

Коэффициент показывает, насколько вырос собственный капитал за счёт прибыли, оставленной в бизнесе. Он не равен темпу роста выручки: компания может наращивать продажи быстрее, если привлекает кредиты или увеличивает оборачиваемость.

Что показывает коэффициент устойчивости экономического роста

Коэффициент устойчивости экономического роста отвечает на вопрос: с какой скоростью может расти собственный капитал компании, если она не выпускает новые акции и не вкладывает деньги собственников, а опирается только на свою прибыль.

Формула простая: чистая прибыль за вычетом дивидендов делится на средний собственный капитал за период. Результат — доля, которую можно выразить в процентах. Если коэффициент равен 0,12, значит, за счёт оставленной прибыли капитал вырос примерно на 12 %.

Это не темп роста выручки и не темп роста активов. Компания может наращивать продажи быстрее, если привлекает кредиты, ускоряет оборачиваемость или увеличивает долю заёмных денег. Коэффициент устойчивости показывает только тот рост, который обеспечен собственными средствами.

Формулы

Коэффициент устойчивости экономического роста: Куэр = (Чистая прибыль − Дивиденды) / Средний собственный капитал
Через рентабельность капитала: Куэр = Рентабельность собственного капитала × (1 − Норма распределения прибыли на дивиденды)
Норма распределения: Норма распределения = Дивиденды / Чистая прибыль
Доля реинвестирования: Доля реинвестирования = 1 − Норма распределения = (Чистая прибыль − Дивиденды) / Чистая прибыль

Средний собственный капитал считают по строке 1300 баланса: берут значение на начало и конец периода и делят на два. Если нужна точность за год, усредняют четыре квартальных значения.

Пример расчёта

Компания оставляет половину прибыли в бизнесе

Чистая прибыль за год — 1 000 000 ₽ после дивидендов, средний собственный капитал — 10 000 000 ₽. Коэффициент устойчивости — 0,1, или 10 %.

Это значит, что без новых вложений собственников и без новых кредитов капитал компании может расти примерно на 10 % в год. Если собственники хотят роста быстрее, придётся либо увеличивать долю реинвестирования, либо повышать рентабельность капитала.

Посчитать с этими числами

Частые вопросы

Как посчитать коэффициент устойчивости экономического роста?

Разделите чистую прибыль за вычетом дивидендов на средний собственный капитал за период.

Чем коэффициент устойчивости отличается от рентабельности собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала — это чистая прибыль, делённая на средний собственный капитал, без вычета дивидендов. Коэффициент устойчивости — та же дробь, но в числителе только та прибыль, которую оставили в бизнесе. Поэтому коэффициент всегда меньше или равен рентабельности: равенство бывает, только когда дивиденды не платят.

Почему коэффициент может быть отрицательным?

Если за период получен убыток или дивиденды превысили прибыль, числитель становится отрицательным. Это значит, что собственный капитал уменьшился. Сравните такой результат с прошлыми периодами: важно понять, это разовый убыток или системная проблема.

Какой коэффициент считается хорошим?

Единого норматива нет: он зависит от отрасли, стадии развития компании и целей собственников. Сравнивайте свой коэффициент с прошлыми периодами и с компаниями того же профиля. Если коэффициент падает, смотрите, что изменилось: прибыль, дивиденды или капитал.

Можно ли по коэффициенту планировать рост выручки?

Напрямую — нет. Коэффициент показывает рост собственного капитала, а не выручки. Чтобы связать его с выручкой, нужна модель: сколько активов требуется на рубль выручки и какая доля финансируется собственными деньгами. Такую модель собирают вместе с панелью, по которой видно факт против плана.

Как учесть коэффициент в дивидендной политике?

Собственники видят связь: чем больше прибыли направляют на дивиденды, тем ниже доля реинвестирования и тем медленнее растёт капитал. Коэффициент помогает выбрать баланс: сколько забрать сейчас и сколько оставить на развитие. Расчёт делают по данным отчётности: чистая прибыль — строка 2400 отчёта о финансовых результатах, капитал — строка 1300 баланса.

Коэффициент посчитан, а что с ним делать

Видеть главные цифры бизнеса на одном экране

Коэффициент устойчивости показывает, с какой скоростью может расти капитал на своей прибыли. Но чтобы им управлять, нужны свежие цифры: прибыль, капитал, выручка и деньги — не раз в год из отчёта, а каждую неделю.

Я собираю главные цифры бизнеса на одном экране и настраиваю, чтобы они обновлялись сами. Вы видите панель на телефоне и компьютере и получаете сообщение, когда цифра уходит за пределы, которые вы задали.

Читать об услуге «Панель собственника»