Никита Малов.

Основатель и управляющий партнёр
аналитической компании ДОВОДАналитика рынков · OSINT

Факты. Решения.
Развитие бизнеса.

Расчет эффективности проекта

Введите первоначальные вложения, чистый денежный поток за год, горизонт в годах и ставку дисконтирования. Калькулятор приведёт потоки к сегодняшнему дню и покажет NPV, приведённые поступления, доходность за горизонт и простой срок окупаемости.

Результат

Чистая приведённая стоимость
340 862,04 ₽
Приведённая сумма потоков
1 340 862,04 ₽
Доходность за горизонт без дисконтирования
100 %
Простой срок окупаемости
2,5 года

Приведённые поступления — 1 340 862,04 ₽, NPV проекта — 340 862,04 ₽. Поток считается одинаковым в конце каждого года.

NPV выше нуля значит, что проект отдаёт больше, чем вы требуете от вложений. Но это расчёт на бумаге: поток берут из плана продаж и расходов, и если план не сбудется, знак NPV перевернётся.

Что показывают показатели эффективности

Эффективность проекта — это ответ на вопрос, стоит ли вкладывать деньги в этот проект, а не в другой. Считают несколько показателей, и у каждого своя работа.

NPV — чистая приведённая стоимость: сколько проект принесёт сверх ставки дисконтирования в сегодняшних деньгах. Приведённые поступления — все будущие потоки, пересчитанные в рубли сегодняшнего дня. Доходность за горизонт без дисконтирования — на сколько процентов суммарный поток за горизонт превышает вложения; сами вложения при этом возвращаются отдельно. Простой срок окупаемости — за сколько лет поток покроет вложения, тоже без учёта времени.

Экономическая эффективность проекта — шире: она сравнивает не только деньги, но и сроки, риски и альтернативы. Калькулятор отвечает на денежную часть, а решение принимают с оглядкой на рынок и на то, что будет с бизнесом, если проект не пойдёт.

Почему деньги завтра дешевле денег сегодня

Рубль, который вы получите через год, стоит меньше рубля сейчас: сегодняшний рубль можно положить на вклад или вложить в дело и получить доход. Ставка дисконтирования и есть та доходность, которую вы требуете от проекта.

Каждый год поток делится на множитель, который растёт с каждым годом. Поэтому дальние поступления весят в расчёте меньше близких, а длинный горизонт с маленьким годовым потоком может дать NPV ниже нуля даже при большой сумме за все годы.

Формулы показателей

Приведённые поступления
PV = Поток × (1 − (1 + ставка)⁻ⁿ) / ставка, где n — горизонт в годах
Чистая приведённая стоимость
NPV = PV − Вложения
Доходность за горизонт
ROI = (Поток × n − Вложения) / Вложения × 100 %
Простой срок окупаемости
Срок = Вложения / Поток за год

Та же логика лежит в основе оценки любого проекта: если NPV положительна при ставке не ниже стоимости денег для вас, проект стоит рассматривать дальше. Отрицательная NPV значит, что деньги в этом проекте работают хуже, чем в альтернативе со ставкой дисконтирования.

Три примера расчёта

Новый цех на собственные деньги

Вложения в цех — 3 000 000 ₽, каждый год он приносит 900 000 ₽. Горизонт — 6 лет, ставка дисконтирования — 12 %.

Приведённые поступления — 3 700 266,59 ₽, NPV — 700 266,59 ₽. Доходность за горизонт без дисконтирования — 80 %, простой срок окупаемости — 3,3 года года.

Посчитать с этими числами

Магазин с длинной окупаемостью

Открытие магазина стоит 5 000 000 ₽, поток — 700 000 ₽ в год. Горизонт — 10 лет, ставка дисконтирования — 12 %, потому что деньги взяты под дорогой кредит.

NPV — −1 044 843,88 ₽, приведённые поступления — 3 955 156,12 ₽. При такой ставке дальние годы почти не добавляют стоимости, и проект не проходит проверку.

Посчитать с этими числами

Оборудование с быстрой отдачей

Станок стоит 800 000 ₽ и экономит 350 000 ₽ в год. Горизонт — 4 года, ставка — 10 %.

NPV — 309 452,91 ₽, доходность за горизонт — 75 %, простой срок окупаемости — 2,3 года года. Проект окупается быстро и проходит проверку с запасом.

Посчитать с этими числами

Частые вопросы

Как посчитать экономическую эффективность проекта?

Соберите три числа: сколько вложите, сколько проект приносит за год и сколько лет он работает. Затем выберите ставку дисконтирования — доходность, которую требуете от денег. Калькулятор посчитает NPV, приведённые поступления, доходность и срок окупаемости. Если NPV положительна, проект отдаёт больше, чем альтернатива со ставкой дисконтирования.

Какой NPV считается хорошим?

Положительный. Абсолютной нормы нет: NPV зависит от масштаба проекта, и сравнивать между собой стоит проекты с одинаковыми вложениями и горизонтом. Если NPV отрицательна, проект не окупает вашу ставку дисконтирования, и деньги лучше вложить в альтернативу.

Какую ставку дисконтирования брать?

Ту доходность, которую вы требуете от вложений. Ориентиры: ставка по вкладу, ставка по кредиту, если проект на заёмные деньги, или средняя отдача похожих проектов. Чем рискованнее проект, тем выше ставка: за риск платят скидкой к цене будущих денег.

Чем простой срок окупаемости отличается от дисконтированного?

Простой срок делит вложения на годовой поток и не учитывает время. Дисконтированный срок считает, за сколько лет приведённые поступления покроют вложения, и всегда длиннее простого. Калькулятор показывает простой срок, потому что он понятен без расчёта и годится для первого отсева.

Почему NPV может быть отрицательной при хорошей доходности?

Если ставка дисконтирования высокая, дальние потоки почти не добавляют стоимости. Проект может вернуть больше, чем вложено, но хуже, чем альтернатива со ставкой дисконтирования. Смотрите на оба показателя сразу: доходность без дисконтирования и NPV.

Что входит в чистый денежный поток?

Все притоки от проекта за год минус расходы и налоги. Возврат самого кредита и проценты по нему в поток не входят: это финансовые операции, их учитывают отдельно. Если поток меняется по годам, считайте NPV по каждому году отдельно, а калькулятор даёт оценку при ровном потоке.

Читать в журнале

Цифры проекта есть, а видно ли по ним бизнес

Собрать цифры бизнеса на одном экране

Калькулятор считает проект по плану, но не показывает, как он идёт на самом деле. План продаж, расходы, деньги на счёте и маржа живут в разных таблицах, и к моменту сверки картина уже устарела.

Я собираю главные цифры бизнеса на одном экране и настраиваю, чтобы они обновлялись сами: вы видите проект за пять минут в день и получаете сообщение, когда цифра уходит за пределы, которые задали.

Читать об услуге «Панель собственника»

Другие калькуляторы