PBP формула

PBP — срок, за который вложения возвращаются денежным потоком проекта. Введите вложения, поток и ставку: калькулятор покажет простой срок, динамический с дисконтированием и остаток на горизонте.

Результат

Срок окупаемости: 3,3 года
Остаток на горизонте: 2 000 000 ₽

Вложения вернутся за 3,3 года. Сальдо на горизонте — 2 000 000 ₽.

Срок окупаемости — не приговор проекту и не пропуск в него: он говорит только, когда вернутся вложения, а не сколько проект заработает после этого.

Что такое PBP и зачем его считают

PBP (payback period) — срок, за который накопленный денежный поток проекта сравнивается с вложениями. Проще говоря: через сколько лет или месяцев вложенные деньги вернутся.

Собственник смотрит на PBP, когда решает, вкладывать ли в новый цех, оборудование, направление или рекламу: длинный срок окупаемости значит, что деньги заморожены надолго и риск выше. Инвестор рядом с PBP всегда смотрит NPV и IRR: срок окупаемости не говорит, сколько проект заработает после возврата вложений.

Формулы PBP

Простой срок при равном потоке: PBP = Вложения / Годовой денежный поток
Простой срок при разных потоках: Найдите год, в котором накопленный поток впервые превысил вложения. PBP = целые годы до него + остаток вложений / поток этого года
Дисконтированный срок: Сначала приведите каждый поток к сегодняшнему дню: Поток / (1 + ставка)^год. Затем считайте как простой, но по приведённым потокам

Если поток приходит не в конце года, а равномерно в течение года, дробную часть считают по месяцам: остаток делят на поток года и умножают на 12.

Два примера

Оборудование с равным потоком

Владелец цеха покупает станок за 1 000 000 ₽. Станок приносит 300 000 ₽ в год.

Простой срок при таком потоке — 3,3 года. На горизонте 10 лет сальдо — 2 000 000 ₽.

Посчитать с этими числами

Тот же станок, но с дисконтированием

Те же вложения 1 000 000 ₽ и поток 300 000 ₽ в год, но деньги обесцениваются: ставка 10 % в год.

Дисконтированный срок — 4,3 года. Он длиннее простого: часть потока уходит на то, чтобы догнать ставку.

Посчитать с этими числами

Динамический срок окупаемости инвестиций — это

Динамический срок окупаемости инвестиций — это тот же PBP, но потоки проекта сначала приводят к сегодняшнему дню по ставке дисконтирования. Он всегда длиннее простого: будущие деньги стоят меньше сегодняшних.

Зачем он нужен: простой PBP сравнивает вложения с рублями будущих лет, как будто инфляции и альтернативной доходности нет. Дисконтированный честнее отвечает на вопрос «когда я верну свои деньги с учётом того, что они могли бы работать в другом месте». Если проект не окупается даже без дисконтирования, дисконтированный срок только подтвердит это.

Частые вопросы

Как посчитать PBP, если поток каждый год разный?

Считайте накопленный поток по годам, пока он не превысит вложения. Пример: вложения 1 000 000 ₽, потоки 200 000, 300 000, 400 000, 500 000. После трёх лет накоплено 900 000 ₽, до возврата не хватает 100 000 ₽, а четвёртый год приносит 500 000 ₽. PBP = 3 + 100 000 / 500 000 = 3,2 года.

Чем PBP отличается от NPV и IRR?

PBP отвечает на вопрос «когда вернутся вложения», NPV — «сколько проект стоит сегодня сверх вложений», IRR — «под какую ставку проект безубыточен». Проект может окупиться за два года и при этом иметь отрицательный NPV: за оставшиеся годы он не заработает достаточно, чтобы оправдать ставку. Поэтому PBP смотрят вместе с NPV, а не вместо него.

Какой срок окупаемости считать хорошим?

Единой нормы нет: всё зависит от отрасли, ставки и риска. Ориентир такой: PBP должен быть заметно короче горизонта, на который вы готовы заморозить деньги, а дисконтированный PBP — укладываться в срок жизни оборудования или контракта. Если проект окупается только к концу срока службы станка, запаса на ошибку нет.

Учитывает ли PBP поток после возврата вложений?

Нет. PBP отсекает проект в момент возврата вложений и не видит, что будет дальше. Два проекта с одинаковым PBP могут принести совершенно разные деньги после окупаемости: один вернёт вложения и остановится, другой будет приносить поток ещё десять лет. Поэтому рядом с PBP считают NPV за весь горизонт.

Что такое дисконтированный срок окупаемости инвестиций простыми словами?

Это срок, за который вернутся вложения, но с поправкой на то, что рубль через год стоит меньше рубля сегодня. Каждый будущий поток делят на (1 + ставка) в степени номера года, а потом складывают приведённые потоки, пока они не покроют вложения. В калькуляторе переключите способ расчёта на «С дисконтированием».

Проект окупается на бумаге, а в жизни — нет

Посчитать окупаемость по каждому направлению и клиенту

PBP по одному проекту — только начало. Я считаю юнит-экономику по товарам, клиентам и каналам: сколько приносит каждая позиция после себестоимости, рекламы, доставки, возвратов и налогов, и когда окупаются вложения в неё.

На выходе — финансовая модель с точкой безубыточности и сроком окупаемости по каждому направлению, чтобы было видно, куда вкладывать деньги, а куда уже поздно.

Читать об услуге «Внедрение ИИ в бизнес»