EBITDA (ЕБИТДА): что это такое простыми словами, формула и как рассчитать
Коротко
EBITDA — это прибыль компании от основной деятельности до вычета процентов по кредитам, налога на прибыль и амортизации. Показатель отвечает на вопрос, сколько бизнес зарабатывает сам по себе, если убрать то, что зависит от структуры капитала и налогового режима. Аббревиатура расшифровывается как Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — доход до процентов, налогов, износа и амортизации.
Что показывает EBITDA
Собственник смотрит на чистую прибыль, и она отвечает на другой вопрос: сколько осталось после всех платежей. Два одинаковых завода с равной выручкой покажут разную чистую прибыль, если один построен на кредит, а другой на свои деньги, или если один на общей системе, а другой на упрощённой. EBITDA убирает эти различия и оставляет работу самого бизнеса.
Поэтому показатель и называют «грязной прибылью»: он не про деньги на счёте, а про то, сколько зарабатывает операционная машина до того, как её начнут делить кредиторы и бюджет.
Амортизация в расчёт возвращается потому, что это не платёж, а списание стоимости оборудования, купленного раньше. Деньги за станок ушли в момент покупки, а в отчёте расход растянут на годы.
Формула расчёта EBITDA
Считают двумя способами, и оба дают один результат. Первый идёт от чистой прибыли: к ней возвращают налог на прибыль, проценты по кредитам и займам и амортизацию. Второй идёт от операционной прибыли: к прибыли до налога и процентов прибавляют амортизацию.
Формула от чистой прибыли: EBITDA = чистая прибыль + налог на прибыль + проценты по кредитам и займам + амортизация. Формула от операционной прибыли: EBITDA = прибыль до процентов и налогов + амортизация.
Данные берут из отчёта о финансовых результатах и расшифровок к балансу. В российском бухгалтерском учёте отдельной строки EBITDA нет, её считают вручную или в управленческой модели, поэтому важно каждый раз фиксировать, что именно вернули в прибыль.
Как посчитать EBITDA: пример расчёта
Компания закончила год с чистой прибылью 20 млн ₽, заплатила налог на прибыль 5 млн ₽, проценты по кредитам 5 млн ₽ и начислила амортизацию 10 млн ₽. Возвращаем налог, проценты и амортизацию к чистой прибыли: 20 + 5 + 5 + 10 = 40 млн ₽. Это и есть EBITDA.
Тот же результат выходит от операционной прибыли: она равна 30 млн ₽ (чистая прибыль плюс налог и проценты), и после прибавления амортизации 10 млн ₽ получается 40 млн ₽.
Так показатель EBITDA рассчитывается по данным любой компании, у которой есть отчёт о финансовых результатах и расшифровка амортизации.
Как рассчитывается показатель
Показатель EBITDA сумма рассчитывается как чистая прибыль плюс три возвращённых расхода: налог на прибыль, проценты по кредитам и займам, амортизация. Ничего другого в базовую формулу не входит.
На практике к этой сумме добавляют корректировки, если в прибыли оказались разовые операции: продажа имущества, страховые выплаты, крупные списания. Их убирают, чтобы показатель отражал только основную деятельность. Какие корректировки сделаны, фиксируют рядом с цифрой — иначе сравнивать с конкурентами бессмысленно.
Порядок расчёта зависит от того, по каким стандартам сдана отчётность и для какой цели считают: для банка, для покупателя бизнеса или для себя. Поэтому у одной компании в разных документах могут стоять разные суммы EBITDA, и первым делом смотрят, что в них вошло.
Зачем его считают
- Сравнение с конкурентами и с собой в прошлые годы: у всех убраны проценты, налоги и амортизация, остаётся эффективность самой работы.
- Долговая нагрузка: банк смотрит, сколько бизнес зарабатывает до платежей по долгу, и сопоставляет с размером долга.
- Оценка стоимости бизнеса: покупатель считает, сколько годовых EBITDA стоит компания, и сравнивает со сделками на рынке.
- Ковенанты по кредиту: банк прописывает в договоре, что показатель не должен упасть ниже определённого уровня.
- Мотивация руководителей: премию привязывают к операционному результату, а не к чистой прибыли, на которую влияют решения по кредитам.
Чем EBITDA отличается от других показателей
| Что учитывает | Когда нужен | |
|---|---|---|
| EBITDA | Всё до процентов, налогов и амортизации | Сравнить бизнес с другими и оценить долговую нагрузку |
| Операционная прибыль | Расходы на амортизацию уже вычтены | Понять, сколько остаётся от основной деятельности после износа оборудования |
| Чистая прибыль | Проценты, налоги и амортизация вычтены | Понять, что досталось собственнику |
| Денежный поток | Движение денег с учётом вложений в оборотный капитал и оборудование | Понять, хватит ли денег платить по счетам |
Маржа по EBITDA и долговая нагрузка
Из EBITDA считают два производных числа, с которыми чаще всего работают банки и покупатели. Маржа по EBITDA — это EBITDA, делённая на выручку: она показывает, какая доля каждого рубля продаж остаётся до платежей по долгу и налогов.
Второе число — отношение чистого долга к EBITDA: сколько лет бизнесу нужно, чтобы заработать на погашение долга, если ничего не менять. Чистый долг — это все кредиты и займы минус деньги на счетах.
Оба числа считают в динамике за несколько периодов. Один год мало что говорит: разовая продажа оборудования или крупная закупка сырья сдвигает показатель, и по одному числу решение не принимают.
Где показатель обманывает
EBITDA не равна деньгам. Компания может показать хорошую EBITDA и не иметь чем платить зарплату, если деньги заморожены в дебиторке или в складе. Поэтому рядом с ней всегда смотрят денежный поток и остаток на счёте.
Показатель не учитывает капитальные вложения. Завод с изношенным оборудованием покажет высокую EBITDA, потому что не тратится на ремонт и обновление, а через год встанет. Амортизация в расчёте убрана, но железо изнашивается по-настоящему.
Отдельная история — разовые операции: продажа имущества, страховые выплаты, крупные списания. Их в EBITDA основной деятельности быть не должно, иначе показатель завышен. Поэтому в расчёт добавляют корректировки и фиксируют, какие именно.
Частые вопросы
Как посчитать ебитда простыми словами?
Возьмите чистую прибыль из отчёта о финансовых результатах и верните к ней три расхода: налог на прибыль, проценты по кредитам и займам и амортизацию. Или возьмите операционную прибыль и прибавьте к ней амортизацию. Оба пути дают одну сумму.
EBITDA — это прибыль или выручка?
Это прибыль, но посчитанная до определённых расходов. Выручка — все деньги от продаж, из которых ещё ничего не вычтено. EBITDA — то, что осталось от выручки после себестоимости и операционных расходов, но до процентов по кредитам, налога на прибыль и амортизации.
Может ли EBITDA быть отрицательной?
Да. Это значит, что основная деятельность убыточна ещё до платежей по кредитам и налогов: расходы на производство и продажи больше выручки. Отрицательная EBITDA — сигнал пересматривать цены, себестоимость и структуру расходов, а не искать новый кредит.
Чем EBITDA отличается от денежного потока?
EBITDA показывает результат основной деятельности до процентов, налогов и амортизации, но не учитывает движение денег в оборотном капитале и капитальные вложения. Денежный поток показывает, сколько денег реально пришло и ушло. Компания с хорошей EBITDA может испытывать кассовый разрыв.
Зачем банк спрашивает EBITDA?
Банк оценивает, из чего компания будет платить по кредиту. EBITDA показывает, сколько бизнес зарабатывает до платежей по долгу, и банк сравнивает эту сумму с размером долга и графиком платежей. Часто показатель прописывают в ковенантах кредитного договора.
Что такое маржа по EBITDA?
Это EBITDA, делённая на выручку и выраженная в процентах. Она показывает, какая доля продаж остаётся до налогов и платежей по кредитам. Сравнивать маржу имеет смысл с компаниями той же отрасли: у торговли и у производства нормальные значения разные.
Посчитать рядом
Читать в журнале
Когда EBITDA нужна не для сравнения, а для решения
Чтобы видеть, что будет с прибылью и деньгами при каждом варианте
EBITDA из отчёта отвечает, как бизнес работал до сих пор. Решение — поднять цены, открыть направление, взять кредит — требует другого: что станет с прибылью и деньгами, если сделать так, а не иначе.
Я считаю юнит-экономику каждого товара, клиента и канала и собираю финансовую модель, в которой видно, что будет с прибылью при каждом решении, ещё до того как оно принято.