EBIT и EBITDA: отличие
Коротко
EBIT — прибыль до вычета процентов по долгу и налога на прибыль. EBITDA — та же прибыль, но ещё и до вычета амортизации. Отличие между ними одно: амортизация. EBIT её учитывает как расход, EBITDA выносит за скобки.
Отличие EBIT от EBITDA в одном предложении
Оба показателя отвечают на вопрос «сколько зарабатывает основная деятельность компании до того, как её поделят кредиторы и бюджет». EBIT при этом честно вычитает износ оборудования и программ: амортизацию. EBITDA этот расход не вычитает.
Отсюда и разница в чтении. EBIT показывает, что останется на обновление техники и на прибыль, если долгов и налогов пока не касаться. EBITDA показывает, сколько денег деятельность приносит до того, как их потратят на инвестиции. Если парк оборудования старый и его скоро менять, EBITDA будет выглядеть красиво, а EBIT покажет, что часть заработанного уже «съедена» износом.
Единого обязательного порядка расчёта нет: компании считают по-своему и часто называют показатели скорректированными. Поэтому, сравнивая себя с другой компанией или с отраслевой статистикой, смотрят, что именно в расчёт включили.
Формула расчёта EBIT и EBITDA
Классический расчёт идёт от прибыли до налогообложения, которую берут из отчёта о финансовых результатах (строка 2300).
EBIT = прибыль до налогообложения + проценты к уплате.
EBITDA = EBIT + амортизация.
Проценты к уплате — строка 2330 отчёта. Некоторые считают не расход по процентам, а разницу между процентами к уплате и процентами к получению (строки 2330 и 2320): тогда в расчёт попадает доход от размещения свободных денег на вкладах. Выбор влияет на результат, поэтому его фиксируют.
Амортизацию берут из пояснений к бухгалтерской отчётности: находят в таблицах по нематериальным активам и основным средствам показатели амортизации, начисленной за отчётный период, и складывают их.
Есть и второй путь: EBIT = выручка − операционные расходы. Он отбрасывает доходы и расходы, не связанные с основной деятельностью, и даёт другой результат, чем расчёт от прибыли. Для себя выбирают один способ и считают им из года в год, иначе динамика будет несопоставимой.
EBIT и EBITDA: в чём разница на практике
| EBIT | EBITDA | |
|---|---|---|
| Что вычитает | Амортизацию; проценты по долгу и налог на прибыль — нет | Проценты по долгу, налог на прибыль и амортизацию не вычитает |
| Что показывает | Прибыль основной деятельности с учётом износа техники | Деньги, которые деятельность приносит до инвестиций |
| Где полезен | Когда оборудование дорогое и его регулярно меняют | Когда сравнивают компании с разной долговой и амортизационной политикой |
| Главный риск | Занижает прибыль относительно EBITDA у компаний с дорогими и новыми активами, где амортизация велика; у компаний с дешёвыми и старыми активами EBIT и EBITDA почти совпадают | Выглядит хорошо, хотя технику пора обновлять |
Зачем собственнику считать оба
- Сравнить себя с конкурентами и с отраслью: у них другие кредиты, налоги и износ, а деятельность может быть похожей.
- Понять, выдержит ли бизнес новый кредит: EBIT показывает, сколько остаётся до выплаты процентов.
- Увидеть, хватает ли заработанного на обновление техники: разница между EBITDA и EBIT — это и есть ежегодный износ активов.
- Оценить бизнес при продаже или привлечении инвестора: EBITDA — привычная база для мультипликаторов, но покупатель обязательно спросит про инвестиции.
- Смотреть динамику из года в год по одному и тому же способу расчёта, а не по случайным цифрам из разных отчётов.
Частые вопросы
EBIT и EBITDA — это одно и то же?
Нет. EBITDA отличается от EBIT на сумму амортизации. Если амортизация в компании небольшая, показатели близки, но при дорогом оборудовании разрыв бывает заметным.
Что больше — EBIT или EBITDA?
EBITDA: из неё не вычитают амортизацию, поэтому она больше EBIT на её сумму. Равными они бывают только при нулевой амортизации.
Это прибыль или деньги на счёте?
Ни то, ни другое. Оба показателя — расчётные величины из отчёта, а не остаток на счёте. EBITDA часто называют приближением к операционному денежному потоку, но настоящий поток зависит ещё от изменения запасов, дебиторки и налогов.
Почему у одной компании EBIT и EBITDA считают по-разному в разных отчётах?
Единого обязательного порядка нет, компании сами определяют, что включать в расчёт. Поэтому при сравнении смотрят на расшифровку показателя, а не только на итоговую цифру.
Можно ли считать EBIT и EBITDA по РСБУ?
Да, по отчёту о финансовых результатах и пояснениям к нему. По МСФО и по РСБУ цифры будут отличаться, поэтому сравнивать компании стоит по отчётности одного стандарта.
Зачем нужна EBITDA, если есть чистая прибыль?
Чистая прибыль зависит от долговой нагрузки, налогового режима и амортизационной политики. EBITDA убирает эти различия и позволяет сравнить основную деятельность компаний с разной структурой капитала.
Читать в журнале
Когда по EBITDA видно, что бизнес зарабатывает, а денег на счёте нет
Понять, на чём бизнес теряет и что будет с деньгами при росте
EBITDA показывает, сколько приносит деятельность, но не отвечает, куда уходят эти деньги. Ответ даёт расчёт по каждому товару, услуге, клиенту и каналу после всех расходов.
Я считаю юнит-экономику бизнеса, точку безубыточности и собираю финансовую модель, по которой видно, что станет с прибылью и деньгами при каждом решении.