EBITDA проценты к уплате
Коротко
EBITDA — прибыль до уплаты процентов, налогов и до вычета амортизации. В строке 2330 отчёта о финансовых результатах отражают начисленные проценты по заёмным средствам; для EBITDA берут начисленную сумму независимо от того, перечислена ли она кредитору. В расчёте EBITDA эти проценты возвращают к прибыли до налогообложения, чтобы увидеть, сколько бизнес зарабатывает до того, как расплатился с банками и бюджетом.
Что значит «проценты к уплате»
В отчёте о финансовых результатах прибыль идёт сверху вниз: выручка, расходы, проценты к получению (строка 2320) и к уплате (строка 2330), прочие доходы и расходы, затем прибыль до налогообложения (строка 2300) и налог на прибыль. Проценты к уплате стоят со знаком минус: это плата за кредиты, займы и другие заёмные средства.
Для EBITDA проценты к уплате берут по модулю — как положительное число. Так показатель отвечает на вопрос: сколько бизнес заработал до того, как отдал деньги кредиторам.
Прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации
Прибыль до уплаты налогов — это строка 2300 отчёта, прибыль до налогообложения. Из неё вычитают налог на прибыль и получают чистую прибыль. EBITDA идёт дальше: к прибыли до налогообложения прибавляют проценты к уплате и амортизацию, а корректировки вносят по методике компании.
Амортизация — это стоимость основных средств и нематериальных активов, которую списывают в расходы постепенно. Деньги на неё уже потрачены раньше, в момент покупки, поэтому в текущем периоде она уменьшает прибыль, но не отток денег. Поэтому её возвращают в EBITDA.
Смысл показателя в том, чтобы сравнить компании независимо от того, как они финансируются, сколько платят налогов и как быстро списывают оборудование. Два бизнеса с одинаковой операционной силой дадут близкую EBITDA даже при разной долговой нагрузке.
Как считать EBITDA по отчёту о прибылях и убытках
Расчёт по строкам отчёта о финансовых результатах: берёте прибыль до налогообложения (строка 2300), прибавляете проценты к уплате (модуль строки 2330), прибавляете амортизацию за период и, если нужно, корректировки — разовые списания, переоценки, доходы и расходы, не связанные с основной деятельностью.
Амортизацию в самом отчёте отдельной строкой не видите: её берут из пояснений к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах. При расчёте от строки 2300 налог на прибыль не прибавляют; его прибавляют только при переходе от чистой прибыли.
Формула словами: EBITDA = прибыль до налогообложения + проценты к уплате + амортизация + корректировки. Налог на прибыль возвращают, когда считают от чистой прибыли, а не от прибыли до налогообложения.
Что входит в корректировки
- Курсовые разницы по валютным кредитам и займам: они искажают прибыль, но не связаны с операционной работой.
- Разовые списания: обесценение запасов, списание дебиторки, штрафы и судебные расходы.
- Доходы и расходы от продажи основных средств и других активов, не относящихся к основной деятельности.
- Расходы по опционам и премиям, если компания их выделяет отдельно.
- Каждый разовый доход или расход убирают из прибыли, чтобы показатель отражал повторяющуюся работу бизнеса, а не случайные события.
Что EBITDA не показывает
EBITDA не равна деньгам на счёте. Она не учитывает изменения оборотного капитала: рост дебиторки и запасов съедает деньги, хотя в EBITDA этого не видно. Не учитывает она и капитальные вложения — покупку оборудования, ремонт, замену техники.
Проценты к уплате в EBITDA вернули, но платить их всё равно нужно. Компания с высокой долговой нагрузкой может показывать хорошую EBITDA и при этом испытывать трудности с обслуживанием долга. Поэтому EBITDA смотрят вместе с чистым долгом, графиком платежей и движением денег.
Это не показатель по российским стандартам бухгалтерской отчётности: его считают по своей методике и раскрывают в пояснениях, чтобы читатель отчёта мог его воспроизвести.
Частые вопросы
Чем EBITDA отличается от прибыли до налогообложения?
Прибыль до налогообложения — строка 2300 отчёта, она уже уменьшена на проценты к уплате и амортизацию. EBITDA к этой прибыли возвращает проценты к уплате, амортизацию и корректировки, поэтому она больше прибыли до налогообложения на эти суммы.
Почему проценты к уплате берут по модулю?
В отчёте они стоят со знаком минус, потому что уменьшают прибыль. В EBITDA их возвращают, то есть прибавляют, поэтому берут положительное значение строки 2330.
Нужно ли возвращать налог на прибыль, если считаю от прибыли до налогообложения?
Нет: в строке 2300 налог ещё не вычтен. Его возвращают, только когда считают EBITDA от чистой прибыли. Главное — не вернуть его дважды.
Где взять амортизацию для расчёта?
В пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах: там раскрывают начисленную амортизацию по основным средствам и нематериальным активов. Если пояснений нет, показатель считают по данным учёта.
Подходит ли EBITDA для сравнения компаний?
Для сравнения операционной силы — да, если методика расчёта у компаний одинаковая. Если одна компания считает с корректировками, а другая без, показатели несопоставимы: смотрят, что именно каждая включила в расчёт.
Можно ли использовать EBITDA для оценки бизнеса?
Да, через мультипликатор «стоимость компании / EBITDA», но с поправкой на чистый долг: стоимость бизнеса для акционеров = стоимость компании минус чистый долг. Мультипликатор берут по сопоставимым сделкам, а не по одной компании.
Читать в журнале
Когда EBITDA нужна не для отчёта, а для решения
Чтобы видеть, какую часть прибыли съедают проценты и амортизация
EBITDA удобна для сравнения, но собственнику важно другое: сколько денег останется после платежей по кредитам, налогов и вложений в технику. Показатель без этого контекста успокаивает зря.
Я собираю финансовую модель бизнеса, в которой EBITDA, проценты к уплате, налоги и движение денег видны вместе, и по ней понятно, что будет с прибылью и деньгами при каждом решении.