Рентабельность — относительный показатель
Коротко
Рентабельность — относительный показатель: сумму прибыли делят на базу, от которой её считают, — выручку, затраты, активы или собственный капитал. Поэтому она измеряется в долях или процентах и не зависит от размера бизнеса: компания с выручкой в миллиард и компания с выручкой в десять миллионов сравниваются по одной шкале.
Что значит «относительный»
Прибыль — показатель абсолютный: это рубли за период. Она ничего не говорит о том, насколько эффективно эти рубли заработаны: миллион прибыли при выручке в десять миллионов и миллион при выручке в сто миллионов — разные по качеству результаты.
Рентабельность убирает размер из картины. Прибыль делят на базу, и получается доля: сколько копеек прибыли приносит рубль выручки, рубль затрат или рубль вложенного капитала. Дальше такие доли сравнивают между месяцами, товарами, подразделениями и чужими компаниями — в этом и смысл относительного показателя.
Что показывает коэффициент общей рентабельности
Коэффициент общей рентабельности показывает, какая доля прибыли остаётся в выручке после всех расходов: прибыль от продаж или прибыль до налога делят на выручку за тот же период. Это самая широкая из относительных мер: она отвечает на вопрос, сколько бизнес оставляет себе с каждого рубля продаж.
Тот же коэффициент считают и от затрат: прибыль делят на себестоимость с коммерческими и управленческими расходами. Тогда он показывает, сколько прибыли приносит рубль расходов. Цифры у двух вариантов разные, поэтому в отчёте всегда пишут, что именно взято в знаменатель, — иначе сравнение теряет смысл.
Какие базы берут в знаменатель
- Выручка — рентабельность продаж: сколько прибыли остаётся с рубля продаж.
- Себестоимость и расходы — рентабельность затрат: сколько прибыли приносит рубль расходов.
- Активы — рентабельность активов: сколько прибыли зарабатывает рубль имущества, которым располагает бизнес.
- Собственный капитал — рентабельность капитала: сколько прибыли приносит рубль денег, вложенных собственниками.
- Отдельный товар, клиент или канал — рентабельность позиции: сколько прибыли остаётся после всех расходов на эту позицию.
Почему проценты нельзя складывать
Относительные показатели не суммируются. Если товар А приносит 30 % рентабельности, а товар Б — 10 %, рентабельность их пары не равна 40 % и не равна среднему из двух чисел: она зависит от того, сколько выручки даёт каждый товар.
Чтобы получить рентабельность по всему бизнесу, складывают прибыль в рублях и выручку в рублях, а потом делят одно на другое. Средняя из процентов по позициям даёт неверную картину: маленькая позиция с высокой рентабельностью перетянет её на себя, хотя денег приносит мало.
Как читать рентабельность на практике
Сравнивать рентабельность можно только с сопоставимой базой и за сопоставимый период: месяц с месяцем, год с годом, одинаковый состав расходов. Если в одном месяце в затраты попала закупка на квартал вперёд, а в другом нет, разница покажет не изменение эффективности, а разницу в учёте.
Низкая рентабельность при растущей выручке — сигнал, что рост идёт за счёт скидок, дорогой рекламы или убыточных позиций. Высокая рентабельность при падающей выручке — сигнал, что бизнес выжимает прибыль из всё меньшего объёма и скоро упрётся в предел. Смотреть на оба числа вместе полезнее, чем на любое из них по отдельности.
Частые вопросы
Чем рентабельность отличается от прибыли?
Прибыль — абсолютная величина в рублях за период. Рентабельность — относительная: та же прибыль, поделённая на базу. Прибыль отвечает, сколько заработали; рентабельность — насколько эффективно.
Рентабельность 20 % — это много или мало?
Зависит от отрасли и базы. Сравнивать имеет смысл свою рентабельность с прошлыми периодами и с компаниями того же рынка, считающими её по той же базе. Универсальной нормы нет.
Можно ли сравнить рентабельность двух компаний разного размера?
Да, в этом и смысл относительного показателя. Но только если у обеих одинаковая база: обе считают прибыль от продаж к выручке, а не одна к выручке, другая к затратам.
Почему рентабельность выросла, а денег на счёте меньше?
Прибыль и деньги — разные вещи. Рентабельность считается по начисленной прибыли, а деньги уходят на закупку запасов, выплату долга или капвложения. Рост рентабельности при падении остатка на счёте — повод смотреть движение денег отдельно.
Какую прибыль брать в числитель?
Ту, которая отвечает на ваш вопрос. Для оценки операционной эффективности — прибыль от продаж, для общей картины — прибыль до налога, для отдачи собственникам — чистую прибыль. Главное, чтобы числитель и знаменатель относились к одному периоду и одной деятельности.
Читать в журнале
Когда по процентам непонятно, где бизнес теряет деньги
Разложить рентабельность по товарам, клиентам и каналам
Общая рентабельность прячет убыточные позиции: средний процент выглядит прилично, пока не посмотришь, что часть товаров или клиентов приносит минус.
Я считаю юнит-экономику каждой позиции и канала: сколько бизнес зарабатывает после себестоимости, рекламы, зарплат, доставки, возвратов и налогов, и показываю, какая рентабельность получится, если убрать убыточное или поднять цену.