Определение ликвидности

У слова два значения, и путать их нельзя. Первое — свойство конкретного актива: насколько быстро и без потери цены он превращается в деньги. Деньги на расчётном счёте ликвидны полностью, дебиторская задолженность ликвидна настолько, насколько исправны должники, запасы и оборудование продаются месяцами и обычно дешевле балансовой стоимости.

Второе — ликвидность баланса: хватает ли компании денег и другого имущества, чтобы расплатиться по долгам в те сроки, когда они наступают. Здесь сравнивают активы по скорости превращения в деньги с пассивами по срочности оплаты. Компания может владеть дорогой недвижимостью и при этом не заплатить зарплату в срок — имущество есть, а ликвидности нет.

Ликвидность отличается от платёжеспособности. Платёжеспособность — это факт: есть ли у компании деньги на счетах, чтобы платить сейчас. Ликвидность — запас: чем ещё можно расплатиться, если денег не хватит.

На практике баланс считают не только по группам, но и коэффициентами. Их три, и каждый отвечает на свой вопрос.

Коэффициент абсолютной ликвидности — какая доля краткосрочных обязательств закрывается деньгами и краткосрочными вложениями прямо сейчас. Это самый строгий коэффициент: он не верит ни в запасы, ни в должников.

Коэффициент быстрой ликвидности — то же, но вместе с дебиторской задолженностью. Он отвечает на вопрос, закроет ли компания долги, если покупатели расплатятся, а запасы трогать не придётся.

Коэффициент текущей ликвидности — отношение всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Он показывает, хватит ли оборотных средств на покрытие долгов, если распродать запасы и собрать долги.

Нормальных значений в законе нет: их сравнивают с отраслевыми и с собственными значениями прошлых периодов. Ориентир для текущей ликвидности — около двух, для быстрой — около единицы, для абсолютной — 0,2 и выше. Это ориентиры для управленческого анализа, а не нормы закона.

Ликвидность показывает запас прочности: сколько времени компания продержится, если выручка упадёт или покупатели задержат оплату. Коэффициенты нужны не для отчёта, а для решения — брать ли новый кредит, можно ли вынуть деньги из бизнеса, не пора ли пополнить запас.

Смотреть надо на динамику, а не на одно число. Текущая ликвидность 1,5 сама по себе ничего не говорит, а вот её падение с 2,0 до 1,5 за год — сигнал, что оборотных средств стало меньше или долги выросли.

Высокая ликвидность — тоже не всегда хорошо. Деньги, лежащие на счёте без дела, не работают: их можно направить в развитие или вернуть собственнику. Задача — держать такой запас, который закрывает обязательства, и не больше.