Что такое ликвидный
Коротко
Ликвидный — значит быстро обращаемый в деньги без заметной потери в цене. Деньги на счёте ликвидны полностью, товар на складе — только пока на него есть покупатель, станок — пока есть тот, кто купит его за разумные деньги. Ликвидность — это скорость и цена, по которой актив становится деньгами.
Ликвидность — не прибыль и не платёжеспособность
Прибыль показывает, заработал ли бизнес за период. Платёжеспособность — хватает ли денег на счета, чтобы платить в срок. Ликвидность отвечает на третий вопрос: насколько быстро то, чем владеет компания, можно превратить в деньги, и сколько при этом потеряется в цене.
Компания может быть прибыльной и при этом неплатёжеспособной: прибыль есть на бумаге, а деньги лежат в товаре, в долгах покупателей и в оборудовании. И наоборот: деньги на счёте есть, а бизнес убыточен. Поэтому ликвидность смотрят отдельно от отчёта о прибылях.
Какие активы называют ликвидными
- Деньги в кассе и на расчётном счёте — абсолютно ликвидный актив: превращать в деньги нечего, они уже деньги.
- Деньги на депозите до востребования или с коротким сроком — ликвидность высокая, но при досрочном закрытии вклада проценты обычно теряются.
- Дебиторская задолженность покупателей — ликвидна настолько, насколько реально её получить: долг надёжного покупателя со сроком оплаты через неделю и долг спорного контрагента через год — разные вещи.
- Готовая продукция и ходовой товар на складе — ликвидны, пока спрос на них есть и цену не приходится снижать.
- Сырьё и материалы — менее ликвидны: их покупают реже, а часть может оказаться не нужна вовсе.
- Оборудование, транспорт, недвижимость — низколиквидны: продажа занимает месяцы, а цена сделки зависит от того, сколько покупателей найдётся.
- Нематериальные активы — сайт, товарный знак, программное обеспечение — продать по отдельности почти невозможно, поэтому в расчётах ликвидности их обычно не учитывают.
Как оценивают ликвидность
Активы в балансе идут в порядке возрастания ликвидности: сначала внеоборотные — основные средства, нематериальные активы, — затем оборотные: запасы, дебиторская задолженность, а в конце денежные средства. Из этого порядка считают коэффициенты: текущей ликвидности (все оборотные активы к краткосрочным обязательствам), быстрой (то же без запасов) и абсолютной (только деньги к краткосрочным обязательствам).
Смысл у всех один: сколько раз компания может покрыть свои короткие долги тем, что у неё есть. Сравнивают результат с нормативами для отрасли и со своими прошлыми периодами — цифра без базы сравнения ничего не говорит.
У ликвидности есть и вторая сторона: слишком высокая ликвидность означает, что деньги лежат без дела. Компания с большим запасом на счёте спокойно платит по счетам, но эти деньги не работают на рост.
Ликвидность актива и ликвидность бизнеса
| Актив | Бизнес целиком | |
|---|---|---|
| Что означает | Как быстро вещь становится деньгами | Как быстро собственник может выйти из бизнеса, получив деньги |
| От чего зависит | Спрос на эту вещь и её цена | Прибыль, долги, зависимость от владельца, договоры с клиентами |
| Как оценивают | Срок продажи и скидка к обычной цене | Стоимость бизнеса и число покупателей на неё |
| Крайний случай | Товар, который никто не купит даже с большой скидкой | Бизнес, который держится только на одном человеке и без него не стоит ничего |
Ликвидность товара и склада
Для товарного бизнеса ликвидность — это скорость продажи и то, сколько денег вернётся из закупки. Считают, за сколько дней в среднем продаётся партия и какую долю склада составляют позиции, которые не продавались месяцами.
Неходовой товар — это те же деньги, только замороженные: они уже потрачены на закупку, лежат на полке и при этом занимают место, требуют хранения и обесцениваются. Чем больше таких позиций, тем меньше денег у компании при той же выручке.
Отдельно смотрят на скидку, за которую товар уходит. Позиция, которую продают за половину цены, формально ликвидна, но возвращает из закупки меньше, чем в неё вложено.
Частые вопросы
Чем ликвидность отличается от платёжеспособности?
Ликвидность — свойство активов: как быстро они становятся деньгами. Платёжеспособность — состояние компании в конкретный момент: хватает ли у неё денег, чтобы расплатиться по срокам. Первое влияет на второе, но это разные вещи.
Деньги на счёте — это ликвидный актив?
Самый ликвидный из всех: их не нужно никому продавать. Но большой остаток на счёте одновременно означает, что деньги не вложены в дело, — это вопрос доходности, а не ликвидности.
Может ли прибыльный бизнес быть неликвидным?
Да. Прибыль может быть вложена в склад, в долги покупателей и в оборудование. Пока эти активы не превратились в деньги, платить по счетам нечем, хотя отчёт показывает прибыль.
Ликвидный товар — это какой?
Тот, который продаётся быстро и без большой скидки. Один и тот же товар в одном сезоне ликвиден, в другом — нет: свойство зависит от спроса, а не от самого товара.
Зачем собственнику смотреть ликвидность бизнеса?
Чтобы понимать, что он получит, если решит продать бизнес или выйти из него. Бизнес, который держится на одном человеке, на одном клиенте или на одном договоре аренды, стоит дешевле и продаётся дольше, чем такой же по прибыли, но независимый.
Читать в журнале
Когда ликвидность нужно посчитать по своим цифрам
Чтобы видеть, сколько денег заморожено в складе и долгах
Ликвидность видна не в отчёте о прибылях, а в том, сколько денег стоит в товаре, в долгах покупателей и в оборудовании. Посчитать это по своей компании можно только по её данным.
Я считаю юнит-экономику и собираю финансовую модель, в которой видно, что происходит с деньгами при каждом решении: закупке, отсрочке покупателю, новой технике.