Как увеличить рентабельность собственного капитала
Коротко
Рентабельность собственного капитала — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу за период. Показатель отвечает на вопрос собственника: сколько чистой прибыли приносит каждый рубль, вложенный в дело. Растёт он не сам по себе, а через три рычага: больше прибыли с каждого рубля выручки, быстрее оборот капитала, разумнее доля заёмных денег.
Что показывает отношение чистой прибыли к собственному капиталу
Собственный капитал — это то, что в бизнесе принадлежит собственникам: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал и нераспределённая прибыль. В балансе это итог раздела III. Чистая прибыль в числителе — прибыль после всех расходов и налога на прибыль, то есть то, что остаётся в распоряжении собственников.
Отношение чистой прибыли к собственному капиталу показывает отдачу на их деньги. Если вложено 10 млн ₽ собственных средств, а чистая прибыль за год — 2 млн ₽, отдача 20 %. Сравнивать её стоит не с процентом по вкладу, а с доходностью бизнесов той же отрасли и с тем, сколько собственник мог бы получить, вложив деньги в другой проект с похожим риском.
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли: формула
Формула в простом виде: рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал × 100 %. Чистую прибыль берут за период из отчёта о финансовых результатах, собственный капитал — из баланса.
Собственный капитал меняется в течение года: прибыль его увеличивает, дивиденды уменьшают. Поэтому в знаменателе надёжнее средняя величина — полусумма собственного капитала на начало и на конец периода. Если за год собственник вносил или выводил деньги, среднее по двум точкам исказит картину, и тогда берут среднее по месяцам или по кварталам.
Отношение чистой прибыли к собственным средствам предприятия — та же величина, только названная иначе: в знаменателе собственные средства, а не капитал. Считать нужно по одной и той же базе из года в год, иначе динамика ничего не скажет.
Три рычага, которые поднимают отдачу
- Прибыль с рубля выручки. Рост наценки, снижение себестоимости, отказ от убыточных товаров и клиентов, разумные постоянные расходы. Это самый устойчивый рычаг: он работает без дополнительного риска.
- Оборачиваемость капитала. Чем быстрее деньги проходят цикл «закупил — продал — получил», тем больше выручки приносит тот же капитал. Склад без зависших остатков, дебиторка с коротким сроком, предоплата вместо отсрочки.
- Структура капитала. Заёмные деньги увеличивают отдачу на собственный капитал, пока проценты по ним ниже отдачи на весь капитал. Тот же эффект работает и в обратную сторону: убыток или дорогой кредит съедают собственный капитал быстрее.
Как читать рост показателя
Рост рентабельности собственного капитала бывает честным и бухгалтерским. Честный — когда выросла прибыль или ускорился оборот. Бухгалтерский — когда уменьшился собственный капитал: например, собственник вывел прибыль дивидендами, а зарабатывать бизнес меньше не стал. Отдача на оставшиеся деньги выросла, но денег в деле стало меньше.
Поэтому показатель смотрят в паре: рентабельность собственного капитала и абсолютная чистая прибыль. Если первая растёт, а вторая падает, бизнес стал эффективнее на рубль, но зарабатывать стал меньше. Для собственника важны обе цифры.
Что сравнивать с рентабельностью собственного капитала
| Показатель | Что в числителе | Что в знаменателе | О чём говорит |
|---|---|---|---|
| Рентабельность собственного капитала | Чистая прибыль | Собственный капитал | Отдача на деньги собственников |
| Рентабельность продаж | Прибыль от продаж | Выручка | Сколько остаётся с каждого рубля продаж |
| Рентабельность активов | Чистая прибыль | Все активы | Отдача на всё имущество, включая купленное в долг |
| Рентабельность по EBITDA | EBITDA | Выручка | Операционная эффективность до процентов, налога и амортизации |
Частые вопросы
За какой период считать рентабельность собственного капитала?
За год — так показатель сопоставим между компаниями и годами. За месяц или квартал считать можно, но результат умножать на число периодов в году нельзя: прибыль и капитал в разных периодах ведут себя по-разному.
Что делать, если собственный капитал отрицательный?
Тогда показатель не считают: деление на отрицательную величину даёт бессмысленное число. Отрицательный собственный капитал сам по себе сигнал: убытки прошлых лет и долги превысили вложения собственников, и разбираться нужно со структурой баланса.
Помогает ли кредит увеличить рентабельность собственного капитала?
Помогает, пока проценты по кредиту ниже отдачи на весь капитал. Если кредит дороже, каждый заёмный рубль уменьшает прибыль сильнее, чем добавляет капитала, и показатель падает.
Как быстро можно поднять показатель?
Быстрее всего двигается оборачиваемость: собрать дебиторку, распродать зависший склад, ввести предоплату. Работа с наценкой и постоянными расходами даёт эффект за несколько месяцев. Структура капитала меняется медленнее — на горизонте кредитов и инвестиций.
Заменяет ли этот показатель оценку бизнеса?
Нет. Он говорит об отдаче на балансовый собственный капитал, а стоимость бизнеса зависит ещё от устойчивости прибыли, контрактов, команды и активов, которых в балансе нет.
Проверка актуальности
Проверьте ответ на сегодняшний день
Нормы меняются каждый год, а ответы в интернете за ними не успевают. Чтобы вы опирались на действующий закон, мы настроили ИИ для проверки актуальности: он сверит эту справку с действующей редакцией законов и подскажет, что изменилось.
Бот проверки запускаем в ближайшие дни.
Читать в журнале
Отдача на капитал считается по цифрам, а не на глаз
Посчитаю юнит-экономику и покажу, где бизнес теряет отдачу
Собственный капитал растёт, а прибыль нет — значит, часть товаров, услуг или клиентов работает в минус, и общая цифра это прячет. Я считаю, сколько бизнес зарабатывает на каждом товаре, услуге, клиенте и канале после всех расходов: себестоимости, рекламы, зарплат, доставки, возвратов и налогов.
Вы получаете расчёт по каждой позиции, точку безубыточности и финансовую модель, по которой видно, что будет с деньгами при каждом решении: поднять наценку, убрать убыточную позицию, взять кредит.