Высокая ликвидность это простыми словами
Коротко
Высокая ликвидность — это когда актив можно продать быстро и по рыночной цене, без заметной скидки. Деньги ликвидны всегда: их не надо обменивать. Квартира или станок продаются месяцами и часто дешевле оценки — их ликвидность низкая.
Что значит высокая ликвидность
Ликвидность — это скорость, с которой актив превращается в деньги, и потеря в цене, с которой эта продажа проходит. Высокая ликвидность означает, что и то и другое в порядке: покупатель находится за часы или дни, а цена сделки почти не отличается от рыночной.
Проще всего это видно на паре примеров. Акции крупной компании на бирже продаются в тот же день по текущей цене — ликвидность высокая. Антикварный сервиз оценён в миллион, но покупателя за такую цену нет месяцами, и скупщик даёт половину: ликвидность низкая, хотя сам предмет дорогой.
Поэтому ликвидность — это не про ценность актива, а про то, насколько легко из него достать деньги. Дорогое и ликвидное — разные вещи.
Какие активы считаются высоколиквидными
- Деньги на счёте и в кассе. Самый ликвидный актив: их не нужно никому продавать, они уже деньги.
- Краткосрочные банковские вклады и остатки на расчётном счёте: снять или перевести можно в тот же день.
- Государственные облигации и акции крупных компаний, которые активно торгуются на бирже: покупатель есть в любой момент торгов.
- Валюта на бирже: у популярных валют большой объём сделок и узкая разница между ценой покупки и продажи.
- Низколиквидные для сравнения: недвижимость, оборудование, предметы искусства, акции небольших компаний — продажа требует времени или скидки.
Ликвидность актива и ликвидность рынка
Это два разных вопроса, и их часто путают. Ликвидность актива — свойство конкретной бумаги, товара или постройки: насколько быстро именно это продаётся. Ликвидность рынка — способность рынка принять вашу сделку без скачка цены.
Ликвидный рынок узнают по трём признакам: большой объём торгов за день, узкая разница между ценой покупки и продажи (спред) и примерный баланс покупателей и продавцов. Если желающих продать в десять раз больше, чем купить, любая крупная сделка сдвинет цену вниз.
Для собственника бизнеса это значит вот что: даже хороший актив на вялом рынке продаётся долго. Ликвидность складывается из свойств самого объекта и из того, насколько живой рынок вокруг него.
Что высокая ликвидность говорит о компании
В отчёте компании ликвидность — это способность закрыть короткие долги деньгами и тем, что быстро превращается в деньги. Смотрят на оборотные активы: деньги, дебиторскую задолженность, запасы — и сравнивают их с краткосрочными обязательствами. Чем больше ликвидных активов приходится на рубль короткого долга, тем спокойнее компания платит счета, налоги и зарплату.
Обратная сторона тоже важна: если почти всё имущество компании — склад и оборудование, а денег мало, то при кассовом разрыве платить нечем, хотя по балансу активы есть. Поэтому ликвидность в бизнесе — это не только про инвестиции, но и про то, доживёт ли компания до следующей оплаты.
Инвесторы оценивают по ликвидности акций, насколько легко войти в компанию и выйти из неё. Бумаги с высоким дневным оборотом продаются без потерь в цене; у небольших компаний выход из позиции занимает время и стоит денег.
Частые вопросы
Высокая ликвидность — это хорошо или плохо?
Для денег и для инвестора, которому нужен быстрый выход, — хорошо: актив продаётся без скидки. Для доходности — не всегда: самые ликвидные активы обычно приносят меньше, потому что за удобство платят низкой доходностью. Деньги на счёте ликвидны, но не растут.
Чем ликвидность отличается от платёжеспособности?
Ликвидность — это про активы: насколько быстро они превращаются в деньги. Платёжеспособность — про обязательства: хватает ли компании денег и ликвидных активов, чтобы расплатиться в срок. Компания с дорогим имуществом может быть неплатёжеспособной, если это имущество нельзя быстро продать.
Недвижимость — ликвидный актив?
Обычно нет. Квартиру или помещение продают неделями и месяцами, а ради быстрой сделки дают скидку. Ликвидность недвижимости зависит от города, района, цены и состояния объекта: ходовая квартира в крупном городе продаётся быстрее, чем редкий объект в глубинке.
Как оценить ликвидность акций?
Смотрят на дневной объём торгов и на спред — разницу между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи. Чем больше оборот и уже спред, тем легче купить или продать бумагу, не сдвинув цену. По этим признакам акции делят на высоколиквидные, средние и низколиквидные.
Зачем собственнику бизнеса думать о ликвидности?
Из-за кассовых разрывов и из-за продажи бизнеса. Если все деньги вложены в склад и оборудование, платить по счетам нечем, хотя активы есть. А при продаже компании покупатель смотрит, насколько её имущество можно быстро обратить в деньги.
Когда решаете, где держать деньги бизнеса
Чтобы видеть, сколько денег у компании и когда они понадобятся
Ликвидность видна только в цифрах: сколько денег на счетах, сколько уходит на платежи и что останется через месяц. Без этого решения о закупках, кредите и новых вложениях принимают наугад.
Я собираю цифры бизнеса на одном экране и настраиваю обновление каждый день: выручка, заявки, деньги, маржа. Видно, хватает ли ликвидных средств и где начинается разрыв.