Рентабельность и ликвидность: расчёт финансовых показателей
Коротко
Рентабельность показывает, сколько прибыли остаётся с каждого рубля выручки или вложенного капитала. Ликвидность показывает, хватает ли бизнесу денег и оборотных активов, чтобы закрывать счета в срок. Это два разных вопроса: компания бывает прибыльной по отчёту и одновременно не может заплатить по обязательствам, а бывает ликвидной, но зарабатывает копейки.
Что считают рентабельностью
Рентабельность — отношение прибыли к базе, с которой её сравнивают. База задаёт смысл: к выручке — сколько остаётся с рубля продаж, к себестоимости — сколько даёт каждый рубль затрат, к активам или капиталу — сколько зарабатывает имущество и вложенные собственником деньги.
Один и тот же бизнес даёт разные цифры в зависимости от того, какую прибыль взяли в числитель. Валовая прибыль — выручка минус себестоимость продаж, до управленческих и коммерческих расходов. Прибыль от продаж — после них. Прибыль до налога — после процентов по кредитам и прочих доходов и расходов. Чистая прибыль — то, что осталось после налога. Показатель без указания, какая прибыль и какая база, ничего не значит.
Показатели, которые считают чаще всего
- Рентабельность продаж по прибыли от продаж = прибыль от продаж / выручка × 100 %. Показывает, сколько остаётся с рубля выручки после себестоимости и коммерческих и управленческих расходов.
- Рентабельность по чистой прибыли = чистая прибыль / выручка × 100 %. Уже с налогом и процентами по кредитам, поэтому ниже предыдущей.
- Рентабельность активов = прибыль / средняя стоимость активов × 100 %. Средняя — полусумма на начало и конец периода, иначе разовые покупки искажают картину.
- Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / средний собственный капитал × 100 %. Отвечает на вопрос, сколько зарабатывают деньги, вложенные собственником.
- Рентабельность затрат = прибыль от продаж / полная себестоимость × 100 %. Сравнивает прибыль с тем, что потратили, чтобы её получить.
Что считают ликвидностью
Ликвидность — способность актива превратиться в деньги без потери стоимости. У бизнеса её меряют по балансу: чем больше оборотных активов приходится на краткосрочные обязательства, тем спокойнее компания закрывает счета.
Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / краткосрочные обязательства. Ниже единицы оборотных активов не хватает на все короткие долги. Коэффициент быстрой ликвидности = (оборотные активы минус запасы) / краткосрочные обязательства: из числителя убирают запасы, которые до продажи не деньги. Коэффициент абсолютной ликвидности = денежные средства и денежные эквиваленты / краткосрочные обязательства: сколько короткого долга можно погасить прямо сейчас.
Балансовая ликвидность обманывает: запасы на складе стоят в учёте по стоимости, а продаются месяцами и с уценкой. Дебиторка числится полностью, хотя часть клиентов не заплатит. Поэтому рядом с коэффициентами смотрят отчёт о движении денег и сроки оплаты по договорам.
Где брать числа
Оборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и краткосрочные обязательства — строки бухгалтерского баланса. Выручка, себестоимость, валовая прибыль, прибыль от продаж и чистая прибыль — строки отчёта о финансовых результатах. Оба отчёта компания сдаёт в налоговую, и собственник видит их в своей бухгалтерии.
Формы отчётности и порядок их заполнения задаёт приказ Минфина о формах бухгалтерской отчётности. Перед расчётом проверяют, что показатели сопоставимы: один период, одинаковые правила учёта, средние значения за период, а не остаток на одну дату.
Рентабельность и ликвидность: в чём разница
| Рентабельность | Ликвидность | |
|---|---|---|
| Вопрос | Сколько бизнес зарабатывает | Может ли расплатиться в срок |
| Источник | Отчёт о финансовых результатах | Бухгалтерский баланс и движение денег |
| Единица | Проценты | Коэффициент или рубли |
| Хороший знак | Выше, чем у сопоставимых компаний отрасли | Выше единицы по текущей ликвидности, деньги закрывают ближайшие платежи |
| Типичная ловушка | Прибыль есть в отчёте, а денег на счёте нет | Запасы и дебиторка в балансе есть, а продать и собрать их быстро нельзя |
Как читать показатели вместе
Считают их парой. Растущая рентабельность при падающей ликвидности — сигнал, что прибыль осела в запасах или в долгах клиентов: бизнес заработал на бумаге и заморозил деньги в складе и отсрочках. Обратная картина — высокая ликвидность при низкой рентабельности — бывает у компании, которая держит много свободных денег и не вкладывает их в дело.
Сравнивать показатели имеет смысл с собственной историей за несколько периодов и с сопоставимыми компаниями той же отрасли: у торговли, производства и услуг нормальная структура затрат и оборотных активов разная. Абсолютного норматива, при котором бизнес здоров, нет.
Частые вопросы
Какой коэффициент текущей ликвидности считается нормальным?
Ориентир — выше единицы: оборотных активов хватает на краткосрочные обязательства. Дальше смотрят на состав: если большую часть активов занимают медленно продаваемые запасы, коэффициент выше единицы не гарантирует платежи в срок.
Почему прибыль есть, а денег на счёте нет?
Прибыль считают по отгрузке, а деньги приходят позже. Разницу создают рост дебиторки, закупка запасов, покупка оборудования и погашение кредитов. Ответ даёт отчёт о движении денежных средств: он показывает, сколько денег пришло и ушло по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
За какой период считать рентабельность?
За год для отчётных выводов и за месяц или квартал для управления. В коротком периоде сезонность и разовые сделки сильно двигают цифру, поэтому месячные значения сравнивают с тем же месяцем прошлого года.
Какую прибыль брать для рентабельности продаж?
Для операционной картины — прибыль от продаж, без процентов по кредитам и прочих доходов. Для оценки того, что остаётся собственнику, — чистую прибыль. В расчёте указывают, какую прибыль взяли, иначе цифры несопоставимы.
Нужно ли учитывать кредиты при расчёте ликвидности?
Да, краткосрочные кредиты и займы входят в краткосрочные обязательства наравне с кредиторской задолженностью. Компания, у которой весь короткий долг — кредит банку, а не поставщикам, менее устойчива: отсрочку у банка не выпросить так же легко, как у контрагента.
Проверка актуальности
Проверьте ответ на сегодняшний день
Нормы меняются каждый год, а ответы в интернете за ними не успевают. Чтобы вы опирались на действующий закон, мы настроили ИИ для проверки актуальности: он сверит эту справку с действующей редакцией законов и подскажет, что изменилось.
Бот проверки запускаем в ближайшие дни.
Читать в журнале
Цифры в отчёте сходятся, а денег не прибавляется
Посчитаю юнит-экономику и покажу, где бизнес теряет деньги
Рентабельность и ликвидность по компании в целом прячут убыточные товары, услуги и клиентов: общая прибыль их маскирует. Я считаю, сколько бизнес зарабатывает на каждой позиции после себестоимости, рекламы, зарплат, доставки, возвратов и налогов.
На выходе — расчёт по каждой позиции, точка безубыточности и финансовая модель, по которой видно, что будет с деньгами при каждом решении. Это для собственников, которые хотят расти и боятся, что рост увеличит убыток.