Анализ состава и динамики балансовой прибыли

В отчёте о финансовых результатах балансовой прибыли соответствует строка «Прибыль (убыток) до налогообложения». Её собирают три слоя. Первый — валовая прибыль: выручка минус себестоимость продаж. Второй — прибыль от продаж: из валовой вычитают коммерческие и управленческие расходы. Третий — балансовая: к прибыли от продаж прибавляют проценты к получению, доходы от участия в других организациях и прочие доходы, затем вычитают проценты к уплате и прочие расходы.

Состав прибыли отвечает на вопрос «откуда деньги». У торговой компании почти вся балансовая прибыль обычно держится на продажах, у холдинга заметную долю дают дивиденды от дочерних обществ, у производственной компании результат может качнуть продажа оборудования или курсовая разница. Пока доли не посчитаны, рост балансовой прибыли легко принять за улучшение основной деятельности, хотя прибыль от продаж при этом падала.

Динамику считают в двух измерениях: абсолютный прирост в рублях и темп прироста к базовому периоду. Рубль показывает масштаб сдвига, темп — его скорость. Растущая выручка при падающей прибыли от продаж означает, что расходы обгоняют продажи: смотрите, какая статья дала основной прирост.

Второй шаг — разложение прироста по факторам. Изменение прибыли от продаж раскладывают на влияние выручки, себестоимости и каждой статьи коммерческих и управленческих расходов: по очереди меняют один показатель при неизменных остальных и смотрят, сколько рублей прироста дал каждый. Так видно, что именно съело результат — рост закупочных цен, скидки покупателям или раздутый аппарат.

Прочие доходы и расходы при факторном анализе держат отдельно. Продажа основного средства или списание безнадёжного долга — события разовые, и в следующем периоде их не будет. Если очистить прибыль от таких статей, получится устойчивый результат, на который можно опираться в прогнозе.

Чистая прибыль отличается от балансовой на налог на прибыль и на изменение отложенных налоговых активов и обязательств. Поэтому её динамика складывается из двух групп факторов: изменения самой балансовой прибыли и изменения налоговой нагрузки. Бывает, что прибыль до налогообложения выросла, а чистая упала: сработали отложенные налоги или выросли не принимаемые для налога расходы.

Чтобы увидеть вклад каждой группы, постройте таблицу: балансовая прибыль базового и отчётного периода, налог и отложенные налоги в каждом, чистая прибыль. Дальше считайте по очереди: сколько дал прирост балансовой прибыли при прежней налоговой нагрузке и сколько — изменение самой нагрузки. Такой расчёт показывает, растёт ли чистая прибыль за счёт дела или за счёт налоговых эффектов, которые в следующем году могут развернуться.

Отдельно смотрите на качество прибыли: долю прибыли от продаж в чистой прибыли, долю разовых доходов, соотношение прибыли и денежного потока. Прибыль, собранная из переоценок и продажи имущества, не повторяется, а прибыль от продаж повторяется каждый месяц.