Справедливая стоимость это простыми словами
Коротко
Справедливая стоимость — это цена, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в обычной сделке между участниками рынка на дату оценки. Проще: сколько за актив реально дадут на рынке сейчас, если продавать его добровольно, а не в спешке.
Что такое справедливая стоимость
Справедливая стоимость отвечает на вопрос: сколько сегодня стоит актив, если его продать на рынке, или сколько придётся заплатить, чтобы передать обязательство другому лицу. Это цена выхода, а не цена, по которой объект когда-то купили.
Определение даёт МСФО 13 «Оценка справедливой стоимости». В российском учёте отдельного стандарта о справедливой стоимости нет, но этот термин встречается в ФСБУ: например, ФСБУ 5/2019 «Запасы» предписывает оценивать по справедливой стоимости имущество, полученное по договору мены, если иное не установлено.
Ключевые признаки справедливой стоимости: сделка добровольная, стороны независимы и осведомлены, оценка привязана к конкретной дате. Принудительная распродажа за долги или продажа в сжатые сроки — это уже не справедливая стоимость.
Чем справедливая стоимость отличается от рыночной и балансовой
Рыночная стоимость — категория оценки, установленная Федеральным законом от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности». Это наиболее вероятная цена, по которой объект может быть отчуждён на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны действуют разумно и располагают информацией. Справедливая стоимость по МСФО 13 тоже предполагает добровольную сделку между участниками рынка, но дополнительно требует раскрыть, к какому уровню относятся исходные данные, и учесть наиболее эффективное использование актива.
Балансовая стоимость — это учётная величина: сколько актив стоит по данным бухгалтерии за вычетом амортизации. Она может быть выше или ниже справедливой. Например, здание купили десять лет назад за 30 млн рублей, на балансе после амортизации осталось 18 млн, а на рынке аналогичные объекты сейчас продаются за 45 млн. Справедливая стоимость — 45 млн, балансовая — 18 млн, и разница показывает, насколько учётная оценка расходится с реальной.
Справедливая стоимость не равна и цене сделки, по которой объект только что купили: цена входа и цена выхода могут различаться, особенно если покупатель был готов заплатить больше рынка.
Три подхода к оценке
- Рыночный (сравнительный) подход: берут цены сделок с аналогичными активами на активном рынке. Если акции компании торгуются на бирже, их справедливая стоимость — биржевая котировка на дату оценки.
- Доходный подход: считают, сколько денег актив принесёт в будущем, и приводят эти потоки к сегодняшнему дню через дисконтирование. Так оценивают бизнес, недвижимость под аренду, права требования.
- Затратный подход: определяют, во сколько обошлось бы создать такой же актив заново или сколько стоит его заменить. Подходит для уникального оборудования, у которого нет аналогов на рынке.
Иерархия исходных данных: три уровня
МСФО 13 выстраивает источники данных в иерархию. Первый уровень — наблюдаемые цены на активном рынке для идентичных активов или обязательств. Второй — наблюдаемые данные, кроме цен первого уровня: котировки аналогичных объектов, ставки, кривые доходности. Третий — ненаблюдаемые данные: собственные модели компании, прогнозы, допущения.
Чем ниже уровень, тем больше в оценке субъективного. Компания обязана раскрыть в отчётности, какие методы и данные использовала. Аудитор проверяет не только цифру, но и обоснованность допущений, особенно по третьему уровню.
Как оценить справедливую стоимость на примере станка
Компания продаёт станок. На рынке есть предложения аналогичных станков в хорошем состоянии. Берём цену аналога 1 200 000 ₽ и корректируем на различия: износ 20 % и отличие в комплектации. Затраты на доставку, которые понесёт покупатель, и затраты на саму сделку к справедливой стоимости не прибавляют: это цена выхода, то есть сумма, которую получит продавец. Если цена взята с рынка в другом месте, из неё, наоборот, вычитают затраты на доставку актива на этот рынок.
Если бы станок был уникальным и аналогов не было, пришлось бы считать доходным или затратным подходом: сколько он принесёт продукции или во сколько обойдётся купить новый.
Частые вопросы
Справедливая стоимость и рыночная — это одно и то же?
Понятия близки, но не тождественны. Рыночная стоимость определяется по закону об оценочной деятельности, справедливая — по МСФО 13. Для большинства ликвидных активов результаты совпадают, но справедливая стоимость требует раскрыть уровень исходных данных и учесть наиболее эффективное использование актива, а рыночная — нет.
Зачем нужна справедливая стоимость, если есть балансовая?
Балансовая стоимость показывает учётную величину, которая может сильно расходиться с реальной ценой актива. Справедливая стоимость нужна инвесторам, кредиторам и аудиторам, чтобы видеть, сколько имущество компании стоит на самом деле на дату отчётности.
Кто определяет справедливую стоимость?
Компания самостоятельно или с привлечением оценщика. В отчётности раскрывают методы, допущения и уровень исходных данных. Аудитор проверяет обоснованность оценки, поэтому важно документировать, откуда взяты цифры.
Может ли справедливая стоимость быть ниже балансовой?
Да. Если актив устарел, потерял рынок сбыта или подешевел, справедливая стоимость окажется ниже балансовой. В таком случае в отчётности может потребоваться обесценение.
Как оценить справедливую стоимость бизнеса?
Чаще всего доходным подходом: строят прогноз денежных потоков, дисконтируют их по ставке, отражающей риски, и получают стоимость. Для публичных компаний ориентиром служит рыночная капитализация. Сравнительный подход использует мультипликаторы по аналогам.
Читать в журнале
Когда нужна не формула, а цифра для сделки или отчётности
Оценить бизнес или актив по правилам, которые примет аудитор и покупатель
Справедливая стоимость — это не одна цифра из учебника, а расчёт с допущениями: какой рынок считать активным, какие аналоги брать, какую ставку дисконтирования применить. Ошибка в допущениях меняет результат в разы.
Я собираю финансовую модель бизнеса: прогноз денежных потоков, ставку дисконтирования, сценарии. На её основе видно, сколько бизнес или актив стоит сегодня и что изменится при других вводных.