Основные показатели финансовой устойчивости организации

Анализ отвечает на вопрос, хватит ли компании собственных источников для финансирования активов и останется ли она платёжеспособной при ухудшении рынка. От оценки ликвидности он отличается горизонтом: ликвидность смотрит на ближайшие месяцы, финансовая устойчивость — на долгосрочное равновесие между активами и пассивами.

Вывод делают по совокупности показателей и по динамике за несколько кварталов подряд. Разовая проверка баланса ничего не даёт: важно, растёт доля заёмных средств или снижается, покрываются ли запасы собственными оборотными средствами, как меняется структура долга по срочности.

Данные берут из бухгалтерского баланса и отчёта о финансовых результатах. Управленческая отчётность точнее: она раскрывает реальную структуру долга, скрытые обязательства и качество дебиторки, а баланс забалансовые обязательства не отражает.

Определение финансовой устойчивости предприятия строится на одном признаке: достаточная доля собственного капитала и стабильный положительный поток от основной деятельности. Чем выше эта доля, тем меньше компания зависит от кредиторов и рыночных ставок.

Устойчивое финансовое положение характеризуется структурой баланса, при которой запасы покрываются собственными оборотными средствами и долгосрочными источниками, а собственного капитала хватает на покрытие внеоборотных активов. Чтобы структура не размывалась по мере роста бизнеса, ответственность за показатели закрепляют за конкретными руководителями.

Для собственника это проверка, выдержит ли компания падение выручки без просрочек по кредитам и зарплате. Ответ даёт не одна цифра, а набор показателей за несколько периодов.

Анализ финансовой устойчивости сводится к расчёту двух групп показателей: абсолютных, где запасы сравнивают с источниками их покрытия, и относительных, где сопоставляют разделы баланса между собой. Первая группа отвечает на вопрос, чем профинансированы запасы, вторая — как устроен капитал компании.

Абсолютные показатели считают по запасам (строка 1210 баланса). Первый источник — собственные оборотные средства: СОС = собственный капитал (строка 1300) − внеоборотные активы (строка 1100). Второй — собственные и долгосрочные заёмные средства: СДИ = строка 1300 + долгосрочные кредиты и займы (строка 1410) − строка 1100. Третий — общая величина основных источников: к СДИ прибавляют краткосрочные кредиты и займы.

Дальше считают излишек или недостаток каждого источника: ∆СОС = СОС − З, ∆СДИ = СДИ − З, ∆общ = общий источник − З, где З — запасы. Знак этих разниц и задаёт тип финансовой устойчивости.

Определение типа финансовой устойчивости предприятия идёт от знаков трёх разниц: все три неотрицательны — абсолютная устойчивость, отрицателен только ∆СОС — нормальная, отрицательны ∆СОС и ∆СДИ — неустойчивое положение, отрицательны все три — критическое.

Определение характера финансовой устойчивости организации на этом не заканчивается. Тип показывает, чем покрыты запасы на дату, а характер положения — куда движется компания: растёт ли запас источников или он тает, увеличивается ли доля краткосрочного долга. Один и тот же нормальный тип при ухудшении разниц квартал за кварталом говорит о приближении к неустойчивому положению.

Относительные показатели — соотношения статей баланса в процентах или долях единицы. Они показывают, насколько деятельность зависит от внешних источников, и позволяют сравнивать компании независимо от размера.

Коэффициент автономии — собственный капитал (строка 1300) к валюте баланса. Коэффициент финансовой зависимости — обратный ему: валюта баланса к собственному капиталу. Коэффициент капитализации — заёмные средства к собственным. Коэффициент финансирования — собственные к заёмным.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — СОС к оборотным активам. Коэффициент маневренности собственного капитала — СОС к собственному капиталу: какая часть собственных средств вложена в оборот, а не в основные фонды.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости — собственный капитал плюс долгосрочные обязательства к валюте баланса, то есть доля надёжных источников. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств — долгосрочные обязательства к сумме собственного капитала и долгосрочного долга.

Сравнивают показатели за 3–4 квартала подряд: устойчивость видна в тренде, а не в одной дате. Рост коэффициента автономии и обеспеченности собственными оборотными средствами — хороший знак, рост капитализации при падающей выручке — тревожный.

Нормативы варьируются по отрасли и особенностям компании. Универсальные ориентиры дают повод для вопросов, а не готовый диагноз: торговля живёт с меньшей долей собственных средств, чем фондоёмкое производство.

Перед расчётом проверяют сопоставимость периодов и единиц измерения, а также переоценку основных фондов и забалансовые обязательства — они искажают структуру баланса.