Оборачиваемость оборотных средств характеризуется взаимосвязанными показателями

Оборотные средства — это деньги, которые бизнес вложил в то, что должно превратиться в выручку в течение года: запасы на складе, незавершённое производство, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, остатки на счетах и в кассе. Их называют текущими активами, и в балансе они занимают второй раздел.

Оборачиваемость показывает, сколько раз за период эти активы успевают пройти полный круг: от закупки сырья или товара до получения денег от покупателя. Чем быстрее круг, тем меньше денег нужно держать в обороте при том же объёме продаж. Поэтому оборачиваемость — это не отвлечённый коэффициент для отчёта, а рычаг, который напрямую влияет на потребность в кредитах и на свободный денежный поток.

Связь жёсткая: коэффициент оборачиваемости и коэффициент загрузки — взаимно обратные числа, а период оборота получается из коэффициента оборачиваемости умножением числа дней в периоде на обратную величину. Если коэффициент оборачиваемости вырос с 4 до 5, период оборота при периоде в 365 дней сократился со 91,25 до 73 дней, а коэффициент загрузки упал с 0,25 до 0,20. Все три показателя движутся согласованно, и анализировать их по отдельности нельзя.

Поэтому в анализе оборачиваемости оборотных средств характеризуются взаимосвязанными показателями: сначала смотрят на период оборота в днях — он понятен без пересчёта, — а затем проверяют, за счёт чего он изменился: выручки, запасов или дебиторки. Коэффициент оборачиваемости удобен для сравнения с другими компаниями отрасли, потому что не зависит от длины периода. Коэффициент загрузки полезен, когда нужно быстро прикинуть, сколько денег заморожено в обороте на каждый рубль продаж.

Для расчёта берут не остаток на конец периода, а среднюю за период величину. Простейший способ — среднее арифметическое между остатком на начало и на конец: (строка 1200 на начало + строка 1200 на конец) ÷ 2. Если внутри года были резкие скачки, например закупка товара перед сезоном, точнее средняя хронологическая по месяцам или кварталам: (½ остатка на 1 января + остатки на все промежуточные даты + ½ остатка на 31 декабря) ÷ (число дат − 1).

Выручку берут из отчёта о финансовых результатах за тот же период. Если считаете оборачиваемость за квартал, берите выручку за квартал и средние остатки за этот квартал, а не годовые. Смешивать периоды нельзя: коэффициент потеряет смысл.

Анализ начинают с динамики: сравнивают период оборота за несколько лет или кварталов. Ускорение оборота — снижение периода в днях — высвобождает деньги. Замедление — замораживает. Чтобы понять, где именно застряли средства, оборачиваемость считают не только по всем оборотным активам, но и по каждой крупной составляющей: запасам, готовой продукции, дебиторской задолженности. Тогда видно, что тянет общий показатель вниз.

Второй шаг — сравнение с отраслевыми нормами. У розничного магазина с быстрым товарооборотом период оборота запасов может быть меньше месяца, у машиностроительного завода — несколько месяцев. Ориентироваться на «среднюю по рынку» цифру без учёта отрасли бессмысленно. Полезно сравнивать себя с прямыми конкурентами и с собственными прошлыми периодами.

Третий шаг — факторный анализ. Изменение периода оборота раскладывают на влияние выручки и влияние средней стоимости активов. Если выручка выросла, а запасы остались прежними, оборачиваемость ускорилась за счёт продаж. Если запасы выросли быстрее выручки, деньги осели на складе. Такой разбор показывает, какое управленческое решение даст эффект: ускорить сбор денег с покупателей, сократить страховой запас или пересмотреть ассортимент.