Качество прибыли это
Коротко
Качество прибыли — это насколько прибыль из отчёта подтверждена деньгами и повторится ли она в следующем году. Высокое качество — прибыль пришла деньгами от обычной работы и повторится. Низкое — прибыль есть на бумаге, но сидит в долгах покупателей, в запасе на складе или в разовой сделке, которая больше не повторится.
Почему прибыль в отчёте не равна деньгам
Бухгалтерский учёт признаёт выручку в момент отгрузки или закрытия акта, а не в момент оплаты. Поэтому прибыль за месяц может быть, а денег на счёте — меньше: покупатели ещё не заплатили, товар лежит на складе, часть суммы ушла в авансы поставщикам.
Отсюда рабочее разложение: чистая прибыль = денежный поток от основной деятельности + начисления. Начисления — это прибыль, которая пока не превратилась в деньги: долги покупателей, нераспроданный запас, резервы, оценки. Чем больше в прибыли начислений, тем ниже её качество.
Что снижает качество прибыли
- Рост долгов покупателей быстрее выручки: продали много, а деньги осели у клиентов.
- Запас на складе растёт быстрее продаж: прибыль есть, но она лежит нераспроданным товаром.
- Разовая сделка в прибыли: продажа имущества, страховка, штраф, полученный по суду, — в следующем году этого не будет.
- Прибыль держится на корректировках: в отчёте считают «скорректированную» прибыль, вырезая расходы, а прибыль до вычета процентов и налогов падает.
- Рост выручки только за счёт цены при том же объёме продаж: спрос не вырос, а покупатели могут уйти к конкурентам.
Прибыль есть, прибыль настоящая
| Низкое качество | Высокое качество | |
|---|---|---|
| Источник | Разовая сделка, переоценка, продажа имущества | Обычная работа: продажи товаров и услуг |
| Подтверждение деньгами | Прибыль в долгах покупателей и в запасе | Прибыль пришла на счёт в том же периоде |
| Повторяемость | В следующем году не повторится | Повторяется из периода в период |
| Что видно в отчёте | Прибыль растёт, деньги на счёте не растут | Прибыль и деньги растут вместе |
Как проверить качество прибыли за час
Сначала сравните динамику выручки и долгов покупателей: если долги растут быстрее выручки, прибыль частично не оплачена. Потом посмотрите на запас: рост склада быстрее продаж означает, что прибыль осела в товаре. Затем выпишите разовые доходы и расходы — продажу имущества, страховые выплаты, штрафы, списания — и уберите их из прибыли: останется прибыль от обычной работы.
Четвёртый шаг — валовая маржа. Если выручка растёт, а маржа падает, рост некачественный: издержки съедают эффект. Пятый — денежный поток от основной деятельности: он должен подтверждать прибыль, а не отставать от неё из года в год.
Для собственника это не академическое упражнение. От качества прибыли зависит, сколько денег можно забрать из бизнеса, сколько оставить на развитие и какую цену бизнес стоит на случай продажи: покупатель платит за повторяемую прибыль, а не за разовую.
Частые вопросы
Чем качество прибыли отличается от суммы прибыли?
Сумма отвечает на вопрос «сколько», качество — «откуда и надолго ли». Прибыль в 5 млн из разовой продажи здания и прибыль в 5 млн от повторяющихся продаж одинаковы в отчёте, но первая не повторится, и бизнес на неё опираться не может.
Какой показатель прямо говорит о качестве прибыли?
Прямого норматива нет. Смотрят соотношение прибыли и денежного потока от основной деятельности, динамику долгов покупателей и запаса относительно выручки, долю разовых статей и устойчивость валовой маржи. Вместе эти показатели и дают ответ.
Почему прибыль растёт, а денег на счёте нет?
Прибыль признают при отгрузке, а деньги приходят позже. Если долги покупателей и запас растут быстрее выручки, прибыль оседает в них. Проверяют по движению этих строк и по денежному потоку от основной деятельности.
Считается ли продажа имущества прибылью хорошего качества?
Нет. Это разовый доход: имущество продали один раз, в следующем году такой сделки не будет. Для оценки бизнеса её убирают из прибыли и смотрят, что осталось от обычной работы.
Зачем это собственнику, а не только инвестору?
Чтобы понимать, сколько денег бизнес реально зарабатывает и сколько можно вывести без вреда. Прибыль низкого качества вывести нельзя: она сидит в долгах и запасе, и выплата дивидендов из неё упирается в нехватку денег.
Читать в журнале
Когда прибыль в отчёте есть, а денег забрать нельзя
Чтобы видеть, из чего сложилась прибыль и что с ней будет дальше
Прибыль складывается из денег и начислений, и пока это не разложено по товарам, клиентам и каналам, непонятно, какая её часть настоящая.
Я считаю юнит-экономику каждого товара, услуги, клиента и канала и собираю финансовую модель, в которой видно, что будет с прибылью и деньгами при каждом решении.