Что такое ликвидность
Коротко
Ликвидность — это то, насколько быстро активы бизнеса превращаются в деньги, и хватает ли этих денег, чтобы закрыть долги в срок. Деньги на счёте ликвидны полностью, склад — наполовину, станок — почти нет: его продают месяцами и дешевле, чем он числится в балансе.
Ликвидность и платёжеспособность — не одно и то же
Ликвидность отвечает на вопрос «чем я могу заплатить, если потребуют завтра». Платёжеспособность — на вопрос «заплачу ли я в срок по графику». Компания может быть платёжеспособной: выручка идёт, кредиты обслуживаются, — и при этом неликвидной: все деньги в товаре и оборудовании, а на счёте пусто.
Обратное тоже бывает: на счёте лежит подушка, но обязательств больше, чем активов, и однажды подушка кончается. Поэтому смотрят на оба показателя вместе: баланс показывает запас, движение денег — хватит ли запаса до следующего поступления.
Ликвидность важна не только собственнику. Банк по ней решает, давать ли кредит и на каких условиях; контрагент — стоит ли давать отсрочку; налоговая — предоставлять ли рассрочку по платежам. Для собственника это ещё и ответ, можно ли забрать деньги из бизнеса, не оставив его без оборотных средств.
Какие бывают виды ликвидности
- Ликвидность актива — скорость продажи конкретной вещи без потери цены. Деньги — мгновенно, дебиторка — за недели, товар — за месяцы, оборудование — за полгода и с уценкой.
- Ликвидность баланса — соотношение активов и обязательств по срокам: что превратится в деньги быстрее, чем наступит платёж.
- Ликвидность компании (общая) — способность закрыть все краткосрочные долги за счёт оборотных активов. Её и считают коэффициентами.
- Ликвидность рынка — про сам рынок, а не про бизнес: насколько легко продать актив, когда покупателей много. Акции крупной компании продаются за минуты, доля в маленьком ООО — за год и с торгом.
Как считают ликвидность по балансу
В основе — бухгалтерский баланс: сравнивают оборотные активы (деньги, дебиторку, запасы) с краткосрочными обязательствами, то есть тем, что нужно закрыть в течение года. В аналитической практике считают три коэффициента по возрастающей строгости.
Коэффициент текущей ликвидности: все оборотные активы делят на краткосрочные обязательства. Коэффициент быстрой ликвидности: из оборотных активов убирают запасы, остаются деньги и дебиторка. Коэффициент абсолютной ликвидности: только деньги и денежные эквиваленты делят на краткосрочные обязательства.
Нормативов, обязательных по закону, нет: ориентиры зависят от отрасли, и сравнивать свой коэффициент нужно с похожими компаниями, а не с учебником. Смысл в динамике: коэффициент падает три квартала подряд — это сигнал раньше, чем кассовый разрыв.
Чтобы считать по-настоящему, нужен не только баланс, но и отчёт о движении денег: баланс показывает состояние на дату, а деньги живут во времени. Поэтому анализ ликвидности и платёжеспособности обычно ведут в два этапа: сначала абсолютные величины по балансу и отчёту о прибылях и убытках, потом коэффициенты.
Три коэффициента рядом
| Что берут из актива | Что показывает | |
|---|---|---|
| Текущая ликвидность | Все оборотные активы, включая запасы | Хватит ли оборотных средств на все долги года, если продать всё |
| Быстрая ликвидность | Деньги и дебиторку, без запасов | Хватит ли денег и того, что клиенты должны, если товар не продаётся |
| Абсолютная ликвидность | Только деньги и эквиваленты | Какую долю долгов можно закрыть прямо сейчас |
Почему прибыль есть, а денег нет
Прибыль и ликвидность — разные вещи. Прибыль считают по отгрузке: товар ушёл, документы подписаны, в отчёте плюс. Деньги при этом могут прийти через два месяца, а зарплату и налоги платить нужно сейчас.
Разрыв между прибылью и деньгами создают четыре обычные вещи: отсрочки клиентам, запасы на складе, вложения в оборудование и погашение кредитов. Каждая по отдельности выглядит разумно, вместе — забирает оборотные средства.
Поэтому ликвидность управляют заранее: планируют поступления, договариваются о лимитах и отсрочках, держат запас на счёте. Смотреть на коэффициент, когда денег уже нет, поздно.
Частые вопросы
Чем ликвидность отличается от рентабельности?
Рентабельность показывает, сколько бизнес зарабатывает на рубль выручки или вложений. Ликвидность — может ли он расплатиться по долгам в срок. Компания бывает рентабельной, но неликвидной: прибыль в отчёте есть, а на счёте пусто.
Какой коэффициент текущей ликвидности считается нормальным?
Единого норматива нет: ориентир зависит от отрасли и от того, как быстро оборачиваются запасы и дебиторка. Смотрите на свой коэффициент в динамике и сравнивайте с похожими компаниями. Устойчивое падение важнее самого числа.
Можно ли забрать прибыль из бизнеса, если ликвидность низкая?
Сначала проверяют законные условия: чистые активы не ниже уставного капитала (и резервного фонда), а признаков банкротства нет ни на момент решения, ни после выплаты. Если условия не выполнены, распределять прибыль нельзя, сколько бы денег ни оставалось на счёте. Если выполнены — тогда оценивают, хватит ли оставшихся денег на ближайшие платежи: зарплату, налоги, поставщиков, кредиты.
Что такое кассовый разрыв и как он связан с ликвидностью?
Кассовый разрыв — момент, когда денег на счёте не хватает на обязательный платёж. Это уже следствие: ликвидность была низкой, а разрыв случился, когда совпали сроки. Чем раньше видно падение коэффициентов, тем больше вариантов его избежать.
Зачем ликвидность смотрят банки и контрагенты?
Банк по ней оценивает риск кредита: сможет ли компания платить проценты и вернуть тело. Контрагент — стоит ли давать отсрочку. Поэтому низкая ликвидность удорожает и кредит, и работу с поставщиками.
Читать в журнале
Когда по балансу видно, что денег не хватает
Чтобы понять, где бизнес теряет деньги и хватит ли их на платежи
Коэффициенты ликвидности показывают, что запас тонкий, но не показывают, из-за чего: из-за цены, отсрочек, склада или канала продаж. Без этого непонятно, что исправлять первым.
Я считаю, сколько бизнес зарабатывает на каждом товаре, услуге, клиенте и канале после всех расходов, и строю финансовую модель, по которой видно, что будет с деньгами при каждом решении.