Управление рентабельностью предприятия

Коротко

Управление рентабельностью — это работа с отношением прибыли к базе, которая эту прибыль создаёт: выручке, себестоимости, активам или капиталу. Прибыль в рублях показывает итог, рентабельность — цену этого итога. Рост прибыли на 30 % при росте выручки на 45 % означает, что каждый рубль продаж стал приносить меньше, и управлять нужно не суммой, а отношением.

Что показывает рентабельность и чем она отличается от прибыли

Прибыль отвечает на вопрос «сколько заработали». Рентабельность отвечает на вопрос «сколько заработали с каждого рубля вложенного ресурса». Одна и та же прибыль в 5 млн рублей на выручке 50 млн и на выручке 500 млн описывает два разных бизнеса: в первом случае на рубль продаж приходится 10 копеек прибыли, во втором — 1 копейка.

Поэтому управление рентабельностью начинается с выбора базы. База задаёт смысл коэффициента: выручка говорит о ценовой силе и структуре затрат, себестоимость — о производственной эффективности, активы — о том, как работает весь вложенный капитал, собственный капитал — о доходности денег собственника.

Какие коэффициенты считать

Рентабельность продаж — прибыль от продаж к выручке: сколько остаётся от каждого рубля продаж после себестоимости, коммерческих и управленческих расходов.
Валовая рентабельность — валовая прибыль к выручке: показывает запас между ценой и производственной себестоимостью до накладных расходов.
Рентабельность производства — прибыль к производственной или полной себестоимости: сколько прибыли приносит рубль затрат на выпуск.
Рентабельность активов — прибыль к средней стоимости активов: сколько зарабатывает каждый рубль имущества, независимо от того, чьи это деньги.
Рентабельность собственного капитала — чистая прибыль к среднему собственному капиталу: доходность денег владельцев.
Рентабельность по EBITDA — EBITDA к выручке: операционная эффективность без влияния амортизации, процентов и налога.
Рентабельность конкретного товара, клиента или канала — прибыль по этому объекту после всех прямых расходов к его выручке.

Анализ рентабельности производства

Анализ рентабельности производства отвечает на вопрос, во что обходится выпуск и сколько прибыли приносит каждый рубль затрат. Считают два варианта: прибыль к производственной себестоимости, когда оценивают цех, и прибыль к полной себестоимости, когда оценивают предприятие целиком вместе с коммерческими и управленческими расходами. Второй вариант ниже первого, и разрыв между ними показывает, сколько съедают расходы на продажу и управление.

Дальше анализ идёт по факторам. Изменение рентабельности производства раскладывают на вклад цены, вклада материальных затрат, оплаты труда и накладных расходов: считают, каким был бы показатель при изменении одного фактора и неизменных остальных. Так видно, что именно тянет коэффициент вниз — подорожавшее сырьё, выросший фонд оплаты или цена, которую не подняли вслед за затратами.

Для предприятия с несколькими видами продукции общий коэффициент дополняют расчётом по каждому виду и по структуре выпуска: рост общей рентабельности при падении рентабельности каждого отдельного вида означает, что выросла доля самого прибыльного товара, а не улучшилась работа.

Как делать выводы из анализа рентабельности

Вывод начинается с сопоставления, а не с абсолютной цифры. Рентабельность продаж 8 % сама по себе ничего не значит: её сравнивают с прошлым периодом, с планом и с бизнесом той же отрасли и масштаба. Падение показателя при росте выручки — сигнал, что рост покупают скидками, рекламой или дополнительными затратами.

Второй шаг — разложение на факторы. Если рентабельность продаж упала, смотрят, что изменилось: цена за единицу, себестоимость единицы или доля постоянных расходов в выручке. Если упала рентабельность активов при неизменной рентабельности продаж, причина в оборачиваемости: активы выросли быстрее выручки, склад или дебиторка забрали деньги.

Третий шаг — решение. Рентабельность меняют четырьмя рычагами: ценой, структурой затрат, структурой продаж и скоростью оборота. Каждый рычаг проверяют на совместимость с остальными: подъём цены снижает объём, сокращение затрат может ударить по качеству, ускорение оборота требует скидок, а скидки снижают маржу.

Какой коэффициент на какой вопрос отвечает

Коэффициент	Числитель	База	Что показывает
Рентабельность продаж	Прибыль от продаж	Выручка	Ценовую силу и долю затрат в рубле продаж
Валовая рентабельность	Валовая прибыль	Выручка	Запас между ценой и производственной себестоимостью
Рентабельность производства	Прибыль	Производственная или полная себестоимость	Отдачу каждого рубля затрат на выпуск
Рентабельность активов	Прибыль	Средние активы	Эффективность всего имущества
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль	Средний собственный капитал	Доходность денег собственника
Рентабельность по EBITDA	EBITDA	Выручка	Операционную эффективность без амортизации, процентов и налога

Частые вопросы

Почему прибыль растёт, а рентабельность падает?

Потому что база растёт быстрее прибыли. Выручка выросла на 45 %, прибыль — на 30 %, и на каждый рубль продаж теперь приходится меньше прибыли. Такое случается при скидках, росте доли низкомаржинальных товаров и опережающем росте затрат.

Какую прибыль брать в числитель?

Ту, что соответствует вопросу. Для оценки цен и затрат — прибыль от продаж, для оценки капитала — чистая прибыль, для операционной эффективности — EBITDA. Смешивать нельзя: рентабельность активов по валовой прибыли и по чистой прибыли — два разных показателя.

С чем сравнивать рентабельность?

С прошлым периодом того же предприятия, с планом и с сопоставимыми компаниями отрасли и масштаба. Сравнение с чужим бизнесом другого размера и структуры даёт ложные выводы: нормальная рентабельность зависит от отрасли и модели.

Что делать при отрицательной рентабельности?

Смотреть, где минус. Если убыток в числителе — бизнес работает в убыток, и вопрос в цене и затратах. Если отрицателен знаменатель, например собственный капитал, — коэффициент теряет смысл, и считать нужно по другой базе.

Как часто считать рентабельность?

Управленческую рентабельность по товарам, клиентам и каналам — ежемесячно, чтобы решение по цене и ассортименту опиралось на свежие данные. Отчётные коэффициенты по активам и капиталу — по итогам квартала и года.

Проверка актуальности

Проверьте ответ на сегодняшний день

Нормы меняются каждый год, а ответы в интернете за ними не успевают. Чтобы вы опирались на действующий закон, мы настроили ИИ для проверки актуальности: он сверит эту справку с действующей редакцией законов и подскажет, что изменилось.

Читать в журнале

Масштабирование бизнеса: чем оно отличается от роста и когда пора

Прибыль есть, а денег на счёте нет

Посчитаю рентабельность каждого товара, клиента и канала

Общая рентабельность прячет убыточные позиции: один товар или канал может съедать прибыль, которую приносят остальные. Я считаю, сколько бизнес зарабатывает на каждой позиции после себестоимости, рекламы, зарплат, доставки, возвратов и налогов.

Вы получаете расчёт по каждой позиции, точку безубыточности и финансовую модель, по которой видно, что будет с деньгами при каждом решении о цене, ассортименте и каналах. Это для собственников, которые хотят расти и боятся, что рост увеличит убыток.

Читать об услуге «Юнит-экономика и финансовая модель»