Капиталоемкость: формула по балансу

Коротко

Капиталоёмкость показывает, сколько рублей активов компании приходится на рубль выручки за период. Считается по бухгалтерской отчётности: активы берут из баланса (строка 1600), выручку — из отчёта о финансовых результатах (строка 2110). Чем выше коэффициент, тем больше имущества и вложений нужно, чтобы получить ту же выручку.

Что такое капиталоёмкость

Капиталоёмкость — это отношение средней стоимости активов за период к выручке за тот же период. Результат читается так: на каждый рубль выручки в бизнесе задействовано столько-то рублей активов.

Показатель обратен оборачиваемости активов: оборачиваемость = выручка / средние активы, капиталоёмкость = средние активы / выручка. Одно и то же число, прочитанное с двух сторон. Поэтому капиталоёмкость считают за период, а не на дату: активы в балансе стоят на дату, а выручка накапливается за месяцы.

Формула по балансу

Капиталоёмкость = средняя стоимость активов за период / выручка за период.

Средняя стоимость активов = (строка 1600 на начало периода + строка 1600 на конец периода) / 2. Для точности берут не два крайних значения, а среднее по четырём кварталам, если отчётность позволяет.

Выручка — строка 2110 отчёта о финансовых результатах за тот же период. Периоды должны совпадать: год к году, квартал к кварталу. Сравнивать активы на 31 декабря с выручкой за девять месяцев нельзя — получится число, которого нет.

Что подставить в формулу

Строка 1600 баланса — итог по разделу «Активы», внеоборотные плюс оборотные. Это все ресурсы, которые работают в бизнесе.
Строка 2110 отчёта о финансовых результатах — выручка нетто, без НДС и акцизов.
Среднее арифметическое между началом и концом периода — минимум; среднее по кварталам — точнее.
Одинаковый период для активов и выручки: календарный год, полугодие, квартал.

Как читать результат

Высокая капиталоёмкость означает, что бизнес держит много имущества ради выручки: заводы, склады, оборудование, большие запасы, длинную дебиторку. Низкая — что выручка делается на небольшом объёме активов: услуги, торговля без своих складов, консалтинг.

Само по себе число ничего не решает. Сравнивают его с прошлыми периодами той же компании и с прямыми конкурентами той же отрасли. Рост капиталоёмкости при той же выручке значит, что активы раздулись: запасы зависли, дебиторка не собирается, купили оборудование, которое ещё не даёт отдачи.

Капиталоёмкость не говорит о прибыли. Бизнес с низкой капиталоёмкостью может работать в убыток, а с высокой — приносить хорошую прибыль на вложенный капитал. Смотреть её нужно вместе с рентабельностью и оборачиваемостью.

Капиталоёмкость и соседние показатели

	Что показывает	Формула
Капиталоёмкость	Сколько активов на рубль выручки	Средние активы / выручка
Оборачиваемость активов	Сколько выручки на рубль активов	Выручка / средние активы
Фондоёмкость	Сколько основных средств на рубль выручки	Средние основные средства / выручка
Рентабельность активов	Сколько прибыли на рубль активов	Прибыль / средние активы

Где ошибаются в расчёте

Первая ошибка — берут активы на одну дату и делят на годовую выручку. Второе полугодие обычно тяжелее первого, и результат съезжает.

Вторая — путают активы с собственным капиталом. Капиталоёмкость считается по всем активам, независимо от того, чьи это деньги — свои или заёмные.

Третья — сравнивают компании разных отраслей. У завода и у IT-компании капиталоёмкость отличается в разы, и вывод «у нас хуже» из такого сравнения не следует.

Четвёртая — берут выручку с НДС. В отчёте о финансовых результатах её уже нет, поэтому дополнительно очищать ничего не нужно.

Частые вопросы

В каких единицах измеряется капиталоёмкость?

В рублях активов на рубль выручки. Коэффициент 0,6 значит, что на каждый рубль выручки в бизнесе задействовано 60 копеек активов. Иногда результат умножают на 100 и говорят о процентах — смысл тот же.

Чем капиталоёмкость отличается от фондоёмкости?

В числителе капиталоёмкости все активы, в числителе фондоёмкости — только основные средства. Фондоёмкость нужна производствам с большим парком оборудования, капиталоёмкость — для картины целиком.

Можно ли посчитать капиталоёмкость по управленческому учёту?

Да, если в нём есть стоимость активов и выручка за одинаковый период. Но сравнивать такое число с публичной отчётностью конкурентов нельзя: в управленческом учёте активы могут считаться иначе.

Что делать, если капиталоёмкость растёт?

Разобрать, какой вид активов вырос: запасы, дебиторка, основные средства. Дальше решение по каждому: распродать зависшие запасы, ужесточить условия отсрочки, проверить, даёт ли новое оборудование выручку.

Нужна ли капиталоёмкость в панели собственника?

Полезна вместе с оборачиваемостью и рентабельностью активов. Одно число без соседних ничего не объясняет, а три вместе показывают, где деньги застревают.

Проверка актуальности

Проверьте ответ на сегодняшний день

Нормы меняются каждый год, а ответы в интернете за ними не успевают. Чтобы вы опирались на действующий закон, мы настроили ИИ для проверки актуальности: он сверит эту справку с действующей редакцией законов и подскажет, что изменилось.

Читать в журнале

Коэффициент посчитан — что с ним делать

Соберу цифры бизнеса так, чтобы видеть, где застревают деньги

Капиталоёмкость — один из показателей, по которым видно, куда уходят вложения. Я считаю юнит-экономику товаров, клиентов и каналов, строю точку безубыточности и финансовую модель роста, чтобы каждое решение проверялось числом.

Это для собственников, которые хотят расти и боятся, что рост увеличит убыток. Вы получаете расчёт по каждой позиции и модель, по которой видно, что будет с деньгами при каждом решении.

Читать об услуге «Юнит-экономика и финансовая модель»