Приведённая стоимость это простыми словами
Коротко
Приведённая стоимость — это сегодняшний эквивалент суммы, которую вы получите или заплатите в будущем. Сто рублей через пять лет и сто рублей сейчас — разные деньги, поэтому будущий поток пересчитывают к сегодняшнему дню через ставку дисконтирования. Полученная сумма и есть приведённая стоимость.
Зачем будущие деньги пересчитывают в сегодняшние
Деньги, которые лежат у вас сейчас, можно вложить и получить доход. Будущие деньги вы можете не получить: риск есть всегда. А инфляция снижает покупательную способность. Из-за этих причин сравнивать «100 тысяч сейчас» и «150 тысяч через три года» напрямую нельзя — нужен общий знаменатель, одна дата.
Приведённая стоимость и есть такой пересчёт: она отвечает на вопрос, сколько будущая сумма стоит сегодня. Обратная процедура — наращение, или компаундирование: она показывает, во что превратится сегодняшняя сумма через заданный срок, если её вложить.
Как рассчитать приведённую стоимость
Формула простая: PV = FV / (1 + i)^n. Здесь PV — приведённая стоимость, FV — будущая сумма, i — ставка за период, n — число периодов. Множитель 1 / (1 + i)^n называют коэффициентом дисконтирования: он без единиц измерения и зависит от ставки и числа периодов.
Если платежей несколько, приведённые стоимости каждого складывают. Для потока P₁, P₂, … Pₙ формула такая: PV = P₁/(1+r) + P₂/(1+r)² + … + Pₙ/(1+r)ⁿ. Так считают приведённую стоимость проекта, аренды на несколько лет или долга, который гасят частями.
Пример из практики: компания ждёт 500 000 рублей через два года, ставка 12 % годовых. PV = 500 000 / 1,12² = 398 597 рублей. Разницу в 101 403 рубля признают процентным доходом постепенно, по мере приближения срока платежа.
Что такое ставка дисконтирования и откуда её берут
- Ставка дисконтирования — это процент, которым будущий поток приводят к сегодняшнему дню. В ней зашиты доходность альтернативного вложения, стоимость заёмных денег, инфляция, срок и риск.
- Прямой путь: ставку могут прописать в договоре.
- По аналогии: берут ставку по сопоставимым активам или обязательствам — например, по банковскому кредиту на ту же сумму и срок.
- Через премию за риск: к безрисковой ставке прибавляют премии за риск конкретного инструмента. Так устроены модель кумулятивного построения и модель оценки капитальных активов.
- Через стоимость капитала: средневзвешенная стоимость капитала учитывает, во сколько компании обходится собственный и заёмный капитал.
- Интуитивно или экспертно: ставку определяют на основе ожиданий инвестора или оценок нескольких специалистов и усредняют. Способ простой, но субъективный.
Где приведённая стоимость нужна в учёте
Бухгалтерский смысл дисконтирования не в математике, а в требовании показывать активы и обязательства по стоимости, сопоставимой на одну дату. Без пересчёта обязательство, срок исполнения которого больше года, попадёт в отчётность по номиналу и завысит валюту баланса.
Дисконтировать нужно только там, где это прямо требует ФСБУ: аренда — ФСБУ 25/2018 (обязательство по аренде и право пользования активом), оценочные обязательства дисконтируют по ПБУ 8/2010, если предполагаемый срок исполнения превышает 12 месяцев после отчётной даты или меньший срок, установленный учётной политикой, капвложения и запасы при длительной отсрочке оплаты — ФСБУ 26/2020 и ФСБУ 5/2019, причём на стороне покупателя.
При применении ПБУ 9/99 выручку при продаже с отсрочкой в общем случае определяют в полной сумме задолженности. Организация может досрочно применять ФСБУ 9/2025: при длительной отсрочке он предусматривает оценку с учётом временной стоимости денег, за установленными исключениями. Обязательным стандарт становится с отчётности за 2027 год. Учётная политика под ФСБУ фиксирует порог существенности и способ расчёта ставки.
Приведённая стоимость и другие похожие величины
| Что показывает | |
|---|---|
| Приведённая стоимость (PV) | Стоимость будущего потока на текущую дату |
| Будущая стоимость (FV) | Сумма к получению на определённую дату в будущем |
| Наращение (компаундирование) | Во что превратится сегодняшняя сумма через заданный срок, если её вложить |
| Дисконтирование | Пересчёт будущей суммы в сегодняшний эквивалент |
| Чистая приведённая стоимость (NPV) | Приведённая стоимость всех денежных потоков проекта минус инвестиции |
Частые вопросы
Что такое приведённая стоимость простыми словами?
Это сегодняшний эквивалент суммы, которую вы получите или заплатите в будущем. Будущие деньги стоят меньше сегодняшних из-за инфляции, риска и упущенной возможности их вложить. Приведённая стоимость показывает, сколько будущая сумма стоит на текущую дату.
Как рассчитать приведённую стоимость?
По формуле PV = FV / (1 + i)^n: будущую сумму делят на единицу плюс ставка в степени числа периодов. Для нескольких платежей складывают приведённые стоимости каждого платежа. Множитель 1 / (1 + i)^n — это коэффициент дисконтирования, его считают по формуле или берут из готовой таблицы.
Чем дисконтирование отличается от начисления сложных процентов?
Направлением. Дисконтирование идёт от будущего к настоящему: сколько стоит будущая сумма сегодня. Начисление сложных процентов идёт от настоящего к будущему: во что превратится сегодняшняя сумма через заданный срок. Ошибка в направлении расчёта даёт искажение оценки актива или обязательства в разы.
Дисконтирование и инфляция — это одно и то же?
Нет. Инфляция снижает покупательную способность денег. Ставка дисконтирования дополнительно учитывает упущенную выгоду и риск неполучить вложенное. Инфляция — лишь одна из причин, по которым деньги в разные моменты времени неравноценны.
Что такое чистая приведённая стоимость?
Это приведённая стоимость всех денежных потоков проекта минус инвестиции. Если NPV больше нуля, проект выгоден: приведённая стоимость будущих поступлений покрывает вложения. Если меньше — проект приносит меньше, чем требует ставка дисконтирования.
Зачем приведённая стоимость нужна в бухгалтерском учёте?
Чтобы активы и обязательства в отчётности были сопоставимы на одну дату. Приведённая стоимость нужна, например, при учёте аренды по ФСБУ 25/2018 и оценочных обязательств по ПБУ 8/2010. При длительной отсрочке оплаты её учитывают также при оценке запасов и капвложений по соответствующим стандартам; организации, применяющие упрощённые способы учёта, могут использовать предусмотренные стандартами упрощения.
Когда считаете, окупится ли вложение
Чтобы видеть, что будет с деньгами при каждом решении
Приведённая стоимость — формула, но ставка и будущие потоки — это допущения о вашем бизнесе. Ошибка в них меняет вывод о том, выгоден проект или нет.
Я собираю финансовую модель бизнеса, в которой видно, что станет с прибылью и деньгами после такого решения, ещё до того, как вложите первый рубль.