Что значит эмитент
Коротко
Эмитент — это тот, кто выпустил в обращение ценные бумаги, деньги или платёжные инструменты и отвечает перед теми, кто их получил. Закон о рынке ценных бумаг называет эмитентом юридическое лицо, орган власти или орган местного самоуправления, которые от своего имени или от имени публично-правового образования несут перед владельцами ценных бумаг обязательства по правам, закреплённым этими бумагами.
Откуда слово
Эмиссия — выпуск в обращение. Эмитент — сторона, которая выпуск делает: печатает деньги, регистрирует выпуск акций, размещает облигации, выдаёт карты.
В быту слово сузилось до ценных бумаг: когда говорят «эмитент акций» или «эмитент облигаций», речь о компании или государстве, чьи бумаги покупает инвестор.
Но у слова есть и второе хождение — банковское. Эмитент банковской карты — банк, который её выпустил и ведёт счёт. Так карта Сбербанка — это карта с эмитентом Сбербанком, даже если её выдал другой банк-партнёр.
Кто бывает эмитентом
- Государство — выпускает деньги через Банк России, а облигации федерального займа — через Минфин.
- Субъекты РФ и муниципальные образования — выпускают свои облигации.
- Акционерные общества — выпускают акции и облигации.
- Общества с ограниченной ответственностью — выпускают облигации; акций у ООО нет, доля в уставном капитале — не ценная бумага.
- Банки — выпускают банковские карты, векселя, а также свои акции и облигации, если выходят на рынок.
Чем эмитент отличается от остальных участников
Инвестор покупает бумаги, эмитент их выпускает. Инвестор рискует деньгами, эмитент отвечает по обязательствам, которые этими бумагами закреплены.
Брокер совершает сделки по поручению инвестора и к выпуску бумаг отношения не имеет. Управляющая компания распоряжается деньгами пайщиков, но эмитентом не становится.
Депозитарий хранит и учитывает бумаги. Регистратор ведёт список владельцев именных бумаг. Ни тот, ни другой бумаг не выпускает.
Организатор выпуска — банк или брокер, который помогает компании разместить облигации. Эмитентом остаётся сама компания, а не её помощник.
Что именно выпускает эмитент и чем отвечает
| Что выпущено | Кто эмитент | Что получает владелец |
|---|---|---|
| Акция | Акционерное общество | Долю в капитале, право на дивиденды и голос на собрании |
| Облигация | Компания, государство, регион, муниципалитет | Долг эмитента: проценты и возврат номинала в срок |
| Вексель | Компания или банк | Долговое обязательство с суммой и датой платежа |
| Банковская карта | Банк | Платёжный инструмент по счёту в этом банке |
| Наличные деньги | Банк России от имени государства | Средство платежа |
Почему это важно собственнику
Когда компания выпускает облигации, она становится эмитентом и берёт на себя обязанности перед держателями: раскрывать сведения о себе, платить купон и вернуть номинал. Это не разовый документ, а режим работы на весь срок обращения бумаг.
Покупателю бумаг слово говорит о том, кто должен по ним. Смотреть надо не на название, а на эмитента: его отчётность, долг, историю платежей. Доходность облигации — это в первую очередь плата за риск её эмитента.
В банковской карте эмитент важен при спорах и возвратах: претензию по операции держатель направляет в банк, выпустивший карту, даже если карта получена в другом месте.
Частые вопросы
Эмитент и акционер — это одно и то же?
Нет. Эмитент выпускает акции, акционер их держит. Один человек может быть и тем и другим: компания выпускает акции, а её владелец покупает акции других компаний.
Может ли ООО быть эмитентом?
Да, облигаций. Акций у ООО нет: доля в уставном капитале — не ценная бумага, а право участника.
Эмитент и брокер — в чём разница?
Эмитент создаёт бумагу и отвечает по ней. Брокер только исполняет поручения инвестора на бирже и бумаг не выпускает.
Кто эмитент банковской карты?
Банк, который открыл счёт и выпустил карту. Если карту выдал банк-партнёр, эмитентом всё равно остаётся банк, чьё имя стоит на карте и в договоре.
Что значит «эмитент по облигации»?
Должник. Он обязан платить купон и вернуть номинал в дату погашения. Если эмитент не заплатил, владелец облигации предъявляет требование к нему.
Отвечает ли эмитент за рыночную цену акции?
Нет. Эмитент отвечает за права, закреплённые бумагой, а цена на бирже зависит от спроса и предложения. Падение котировок — не долг эмитента перед акционером.
Когда бумаги эмитента уже в портфеле или в планах
Чтобы видеть, что бумаги эмитента дают бизнесу
Облигации и акции в портфеле собственника — это деньги, отвлечённые из бизнеса, и у них есть цена: доходность, риск, срок. Без расчёта видно только сумму вложений.
Я собираю юнит-экономику и финансовую модель, где вложения в бумаги стоят рядом с деньгами компании: видно, что они приносят и что будет с деньгами при разных сценариях.