Что такое реальная процентная ставка
Коротко
Реальная процентная ставка — это процентная ставка за вычетом инфляции. Она показывает, на сколько фактически выросла или уменьшилась покупательная способность денег: сколько товаров и услуг можно купить на полученный доход или сколько реально стоит занятые деньги. Номинальная ставка — та, что написана в договоре вклада или кредита; реальная учитывает, что за это время цены выросли.
Зачем нужна реальная ставка
Номинальная ставка говорит, сколько рублей процентов начислят или спишут. Реальная — сколько на эти рубли можно купить. Если вклад приносит 12% годовых, а цены за год выросли на 9%, покупательная способность денег увеличилась примерно на 3%. Если инфляция 15%, тот же вклад в реальном выражении убыточен: рублей стало больше, а товаров на них купить можно меньше.
Для кредита логика обратная. Заёмщик платит проценты в рублях, но обесценивание денег работает в его пользу: при инфляции выше ставки реальная стоимость долга снижается. Банк, наоборот, теряет. Поэтому в периоды высокой инфляции кредиты берут охотнее, а банки поднимают номинальные ставки, чтобы сохранить реальную доходность.
Формула реальной ставки
Точная формула связывает номинальную ставку R и инфляцию i: реальная ставка r = (1 + R) / (1 + i) − 1. Все ставки — в долях единицы: 12% — это 0,12, 9% — 0,09. Результат умножают на 100, чтобы получить проценты.
При небольших ставках и инфляции работает приближение r ≈ R − i. Оно удобно для быстрой оценки, но даёт误差: чем выше ставки, тем заметнее расхождение. Для точного расчёта берите формулу с делением.
Пример: номинальная ставка 12%, инфляция 9%. Точный расчёт: (1,12 / 1,09) − 1 = 0,0275, то есть 2,75% реальных. Приближение даёт 3%. Разница небольшая, но при ставках 20% и инфляции 15% она уже существенна.
Ожидаемая и фактическая реальная ставка
Инфляцию можно брать ожидаемую или фактическую. Если считать по ожидаемой инфляции на будущий период, получают ожидаемую реальную ставку (ex ante). Её используют, когда принимают решение: стоит ли брать кредит или открывать вклад. Если считать по уже известной фактической инфляции за прошедший период, получают фактическую реальную ставку (ex post). Её применяют для оценки результата: сколько на самом деле заработали или переплатили.
Ожидаемая и фактическая ставки почти всегда расходятся: прогноз инфляции редко совпадает с итогом. Поэтому в расчётах важно указывать, какая инфляция взята — прогноз или факт.
Что значит отрицательная реальная ставка
- Для вкладчика: номинальная ставка ниже инфляции. Деньги на счёте растут медленнее цен, покупательная способность падает. Вклад в таком случае сохраняет рубли, но не защищает от обесценивания.
- Для заёмщика: инфляция выше ставки по кредиту. Реальная стоимость долга снижается: занятые деньги обесцениваются быстрее, чем начисляются проценты. Это выгодно заёмщику и невыгодно кредитору.
- Для бизнеса: отрицательная реальная ставка по кредиту означает, что предприятие фактически платит меньше, чем стоит занятый капитал в товарном выражении. Но номинальные платежи от этого не уменьшаются — деньги на них нужны реальные.
Номинальная и реальная ставка: в чём разница
| Номинальная | Реальная | |
|---|---|---|
| Что показывает | Процент в договоре: сколько рублей начислят или спишут | Процент за вычетом инфляции: сколько товаров и услуг можно купить на эти рубли |
| Где видна | В договоре вклада, кредита, в рекламе банка | Только после расчёта: в договоре её не пишут |
| Зависит от инфляции | Нет | Да, напрямую |
| Для вкладчика | Доход в рублях | Реальный прирост покупательной способности |
| Для заёмщика | Плата в рублях | Реальная стоимость занятых денег |
Частые вопросы
Чем реальная ставка отличается от номинальной?
Номинальная ставка — это процент, указанный в договоре: сколько рублей начислят по вкладу или спишут по кредиту. Реальная ставка — это номинальная за вычетом инфляции: она показывает, как изменилась покупательная способность денег. Если номинальная ставка 12%, а инфляция 9%, реальная составит около 2,75%.
Как посчитать реальную ставку по вкладу?
Возьмите номинальную ставку и инфляцию за тот же период, переведите в доли единицы и подставьте в формулу: r = (1 + R) / (1 + i) − 1. Например, при ставке 12% и инфляции 9%: (1,12 / 1,09) − 1 = 0,0275, или 2,75% годовых в реальном выражении. Приближённо можно вычесть инфляцию из ставки: 12% − 9% = 3%.
Что такое отрицательная реальная ставка?
Это ситуация, когда инфляция выше номинальной ставки. Для вкладчика она означает, что покупательная способность сбережений падает, хотя рублей на счёте становится больше. Для заёмщика — что реальная стоимость долга снижается: занятые деньги обесцениваются быстрее, чем начисляются проценты.
Какую инфляцию брать для расчёта?
Для решения о будущем — ожидаемую инфляцию на период вклада или кредита. Для оценки уже прошедшего результата — фактическую инфляцию за тот же период. Обычно берут официальный индекс потребительских цен, который публикует Росстат, но можно использовать и собственный индекс цен по вашим закупкам.
Влияет ли реальная ставка на решение брать кредит?
Да, но не только она. Номинальная ставка определяет размер платежей, которые нужно вносить реальными деньгами. Реальная показывает, насколько выгоден кредит в сравнении с ростом цен. При высокой инфляции реальная ставка может быть низкой или отрицательной, но номинальные платежи всё равно надо платить — поэтому смотрят на оба показателя.
Читать в журнале
Когда считаете реальную стоимость кредита для бизнеса
Чтобы видеть, сколько на самом деле стоит заём для компании
Номинальная ставка по кредиту не показывает, как долг повлияет на прибыль и деньги компании. Реальная стоимость зависит от инфляции, сроков, структуры платежей и того, на что направлены заёмные средства.
Я собираю финансовую модель бизнеса, в которой видно, что станет с прибылью и денежным потоком после привлечения кредита, с учётом реальной стоимости денег и возврата долга.