Что такое инсайдерская информация
Коротко
Инсайдерская информация — это сведения о компании, её бумагах, валюте или товарах, которые ещё не раскрыты всем участникам торгов, но если их раскрыть, они могут заметно повлиять на цены. Простыми словами: вы знаете о событии раньше рынка, и это знание даёт преимущество перед остальными.
Что значит инсайдерская информация
В российском законе об инсайде инсайдерская информация описана как точная и конкретная информация, которая не была распространена и распространение которой может существенно повлиять на цены финансовых инструментов, иностранной валюты или товаров. Это могут быть сведения об эмитенте и его бумагах, об управляющих компаниях и фондах, о хозяйствующих субъектах, о конкретных инструментах, валюте и товарах.
Ключевых признаков два. Первый — сведения ещё не стали общими: их нет в раскрытии эмитента, в прессе или на бирже в открытом виде. Второй — они способны сдвинуть цену, если попадут к рынку. Пока идёт обсуждение проекта, сделки или отчётности внутри компании, это ещё не публичные сведения.
Простыми словами: инсайд — это не слух из курилки, а конкретное знание о будущем событии, которое рынок пока не знает. Именно поэтому закон запрещает использовать его для торговли и передавать тем, кто может на нём заработать.
Какие сведения обычно оказываются инсайдом
- Отчётность компании до её публикации: выручка, прибыль, крупные списания.
- Готовящиеся сделки: слияния, покупка или продажа крупного актива, крупный контракт.
- Решения о смене руководства, дивидендах, дополнительном выпуске бумаг, выкупе.
- Судебные и регуляторные решения, способные изменить стоимость компании.
- Данные о значимом заказчике или поставщике: потеря или приобретение крупного партнёра.
- Для товарных и валютных рынков — сведения о спросе, запасах, тарифах, которые ещё не опубликованы.
Кто такой инсайдер
Инсайдер — лицо (физическое или юридическое), имеющее доступ к непубличным сведениям в силу должности, трудовых обязанностей или договора; организации-контрагенты также признаются инсайдерами и включаются в список.
Ведётся список инсайдеров: компания обязана учитывать тех, кто имеет доступ к инсайдерской информации. Сам факт включения в список не означает нарушения — нарушением становится использование сведений для сделок или их передача другим.
По закону распространение инсайдерской информации запрещено, пока она не раскрыта установленным порядком. Раскрытие — это публикация в едином информационном ресурсе рынка ценных бумаг, сообщение в СМИ или иное доведение до неопределённого круга лиц.
Инсайд и обычная коммерческая тайна
| Инсайдерская информация | Коммерческая тайна | |
|---|---|---|
| Что защищает | Стабильность рынка и равенство участников торгов | Интересы компании: технологии, клиенты, цены |
| Кого касается | Эмитентов, участников рынка и их инсайдеров | Сотрудников и контрагентов компании |
| Что грозит за разглашение | Административная и уголовная ответственность по закону об инсайде | Кроме дисциплинарной и гражданско-правовой возможна административная (ст. 13.14 КоАП) и уголовная (ст. 183 УК) ответственность за незаконное получение и разглашение коммерческой тайны |
Почему инсайд запрещён
Рынок держится на том, что все участники торгуют примерно на равных условиях. Если один знает о крупной сделке, а другие нет, он покупает или продаёт бумаги по цене, которая ещё не отражает новость, и остальные теряют деньги. Поэтому закон об инсайде запрещает не только сделки на таких сведениях, но и их передачу, а также манипулирование рынком.
Регулятор — Банк России — следит за использованием инсайдерской информации и манипулированием рынком. Компании организуют внутренний контроль, а инсайдеры предоставляют сведения об определённых операциях по запросу в установленный срок.
Сейчас в Госдуме идёт реформа этого закона: в первом чтении принят законопроект, который расширяет перечень сведений, которые могут признать инсайдом, и меняет порядок раскрытия сделок инсайдеров. Пока поправки не приняты окончательно, действуют прежние правила.
Частые вопросы
Что такое инсайдерская информация простыми словами?
Это знание о компании, её бумагах, валюте или товарах, которого пока нет у рынка, но которое может заметно сдвинуть цены. Если вы узнали такое раньше других и использовали для сделки или передали знакомому, это уже нарушение.
Я сотрудник компании и знаю о готовящейся сделке. Можно ли купить акции?
Нет. Пока сведения не раскрыты установленным порядком, сделки на них запрещены. Сначала дождитесь публичного раскрытия, а если сомневаетесь, относится ли информация к инсайдерской, спросите у ответственного за раскрытие в компании до сделки.
Можно ли рассказать об инсайде коллеге или другу?
Для работы сведения можно передавать лицам из списка инсайдеров в связи с исполнением обязанностей или договора. Закон также допускает передачу редакции СМИ и её работникам для опубликования, но это не отменяет требований о защите коммерческой и другой охраняемой законом тайны. Даже если друг не торгует сам, он может передать дальше, и ответственность ляжет и на того, кто рассказал.
Чем инсайд отличается от слуха?
Слух — неподтверждённое мнение, а инсайд — конкретное знание о событии, которое ещё не раскрыто. Но и слух может стать основанием для проверки регулятора, если совпадает с реальными планами компании. Поэтому важно не распространять неподтверждённые сведения о компании.
Что грозит за использование инсайдерской информации?
Закон об инсайде предусматривает ответственность за неправомерное использование и распространение таких сведений, вплоть до уголовной. Точный состав и наказание зависят от обстоятельств, поэтому при сомнениях нужна консультация юриста по рынку ценных бумаг.
Какая информация не считается инсайдерской?
Та, что уже раскрыта установленным порядком: опубликована в едином информационном ресурсе, в СМИ или иным способом доведена до неопределённого круга лиц. После раскрытия сведения перестают быть инсайдом, и торговать на них можно.
Когда проверяете, не утекают ли сведения из компании
Чтобы увидеть, кто и как может воспользоваться внутренней информацией
Внутренние сведения о клиентах, ценах и планах компании утекают не только через бумаги: они уходят в переписке, в презентациях подрядчикам и в разговорах с сотрудниками. Прежде чем строить защиту, нужно понять, где именно информация становится доступной лишним людям.
Я провожу аудит маркетинга и продаж: прохожу путь заявки от рекламы до оплаты, смотрю, какие данные и кому передаются, и показываю, на каком шаге сведения выходят за пределы компании.