Что такое публичная компания
Коротко
Публичная компания — это акционерное общество, акции которого публично размещаются или публично обращаются. По закону такой статус означает повышенные требования к раскрытию информации, управлению и внутреннему контролю: любой инвестор может купить долю в бизнесе на рынке и увидеть, как компания работает.
Когда акционерное общество становится публичным
Публичность в России определяется пунктом 1 статьи 66.3 Гражданского кодекса и статьёй 7 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Публичным признаётся акционерное общество, акции которого и конвертируемые в них ценные бумаги публично размещаются по открытой подписке или публично обращаются на условиях, установленных законом о рынке ценных бумаг.
Второе основание — прямое закрепление статуса в уставе и фирменном наименовании: общество вправе открыто размещать акции и допускать их к организованным торгам, и это право записано в документах. Указание на публичность входит в наименование, а сведения о нём регистрируются в ЕГРЮЛ.
Публичный статус может возникнуть при создании общества: если в уставе и фирменном наименовании сразу указано, что общество публичное, статус есть с момента регистрации. Второй путь — публичное размещение или публичное обращение акций и конвертируемых в них бумаг на условиях закона о рынке ценных бумаг. До 2014 года в России существовали открытые и закрытые акционерные общества; после реформы новые общества создаются как публичные или непубличные, а приведение старых наименований в соответствие допускалось при первом изменении учредительных документов.
Как компания получает статус публичной
- Общее собрание акционеров принимает решение привлекать инвестиции через рынок ценных бумаг.
- Общество выпускает акции — эмиссия идёт в порядке, установленном законом о рынке ценных бумаг.
- Банк России регистрирует выпуск и проспект ценных бумаг: без регистрации публичное размещение невозможно.
- Акции размещаются по открытой подписке или допускаются к организованным торгам — это и есть признаки публичности.
- Общество вносит в устав и фирменное наименование указание на публичность, сведения регистрируются в ЕГРЮЛ.
Что публичная компания обязана раскрывать
Публичный статус означает повышенные требования к отчётности и раскрытию информации, к системам управления и внутреннему контролю. Задача бухгалтерии здесь шире обычного учёта: она готовит информацию, которую видят инвесторы и регулятор.
Публичное акционерное общество раскрывает годовую бухгалтерскую отчётность, сведения о существенных фактах и сделках. Из-за этого деятельность компании прозрачна для инвесторов и регуляторов, а информация о ней находится в открытом доступе.
Раскрытие — это не разовая публикация к отчётной дате, а постоянная обязанность: компания регулярно сообщает о своём бизнесе, финансовом состоянии, руководстве и важных событиях.
Зачем компании становятся публичными
Продавая акции, компания привлекает капитал от широкого круга инвесторов и направляет его на оборотные средства, инвестиции в инфраструктуру, развитие, расширение бизнеса и новые разработки.
Информация о публичной компании общедоступна, а цена её акций формируется на организованных торгах, поэтому стоимость бизнеса проще оценить. Сам факт котирования на бирже работает как косвенная реклама компании и её товаров или услуг и повышает узнаваемость на национальном уровне.
Публичные акции удобны как средство расчёта при слияниях и покупке других компаний и как инструмент поощрения сотрудников: ими мотивируют менеджеров и персонал, которых трудно удержать одной зарплатой.
Чем публичная компания отличается от непубличной
| Публичная | Непубличная | |
|---|---|---|
| Обращение акций | Публичное размещение или публичное обращение на организованных торгах | Акции не выходят в публичный оборот, круг владельцев ограничен |
| Раскрытие информации | Обязательное и постоянное: отчётность, существенные факты, сделки | Нет обязанности публиковать отчётность и существенные факты для всех |
| Требования к управлению | Повышенные требования к системам управления и внутреннего контроля | Обычные требования закона об акционерных обществах |
| Наименование | Указание на публичность входит в фирменное наименование | Указания на публичность нет |
Частые вопросы
Публичная компания и ПАО — это одно и то же?
Да. ПАО — это акционерное общество (организационно-правовая форма — акционерное общество), отвечающее признакам публичного общества или указавшее публичность в уставе и фирменном наименовании; публичная компания в России существует в виде публичного АО. Публичный статус определяется пунктом 1 статьи 66.3 Гражданского кодекса и статьёй 7 закона об акционерных обществах, а указание на публичность входит в наименование общества.
Обязательно ли публичной компании торговаться на бирже?
Публичность возникает из публичного размещения или публичного обращения акций на условиях закона о рынке ценных бумаг либо из прямого закрепления такого права в уставе и наименовании. Само по себе наличие формы, пригодной для выхода на биржу, ещё не значит, что акции уже торгуются.
Что даёт компании статус публичной?
Доступ к капиталу широкого круга инвесторов, рыночную оценку стоимости через цену акций на торгах, узнаваемость бренда и инструмент поощрения сотрудников и расчёта при слияниях. Взамен компания берёт на себя повышенные требования к отчётности, раскрытию и внутреннему контролю.
Какие минусы у публичного статуса?
Постоянное раскрытие информации о бизнесе, финансах, руководстве и существенных сделках делает компанию прозрачной для конкурентов и регулятора. К системам управления и внутреннего контроля предъявляют повышенные требования, а решения приходится согласовывать с акционерами.
Может ли публичная компания снова стать непубличной?
Компания может уйти с организованных торгов (делистинг), выкупить акции и перестать быть публично торгуемой, но статус публичного АО от этого не теряется: чтобы стать непубличной, общество выполняет условия статьи 7.2 закона об акционерных обществах, исключает указание на публичность из устава и наименования и регистрирует изменения, поэтому ответ «Да, снова станет непубличной» неверен.
Что проверять в документах, если работаете с ПАО?
Публичный статус подтверждают документально: смотрят устав, фирменное наименование с указанием на публичность и сведения в ЕГРЮЛ. Дальше проверяют раскрытую отчётность и сведения о существенных фактах и сделках — они находятся в открытом доступе.
Когда решаете, стоит ли бизнесу выходить на публичный рынок
Чтобы увидеть, что даст компании публичный статус и во что он обойдётся
Публичность меняет не только отчётность: компания начинает жить по цифрам, которые видит рынок, а привлечённый капитал нужно окупить. Прежде чем запускать эмиссию и раскрытие, собственнику стоит увидеть, как это отразится на прибыли, деньгах и стоимости бизнеса.
Я собираю финансовую модель бизнеса, в которой видно, что станет с прибылью и деньгами при таком решении, ещё до первого шага к публичному статусу.