Что такое обслуживание долга
Коротко
Обслуживание долга — это все платежи, которые бизнес делает по взятым кредитам, займам и лизингу, пока долг не закрыт: проценты, основной долг, комиссии и лизинговые платежи. Долг обслуживается, пока по нему вовремя и полностью проходят платежи из денег, которые бизнес зарабатывает.
Из чего складывается обслуживание долга
В каждом платеже по кредиту две части. Проценты — плата за то, что банк дал деньги на время. Основной долг — возврат самих денег. Пока платятся проценты, долг обслуживается; пока возвращается основной долг, он сокращается.
К этому добавляются комиссии, которые банк берёт по договору, и платежи по лизингу. Лизинговый платёж включает возмещение затрат лизингодателя и его доход. Если договор предусматривает переход имущества в собственность, в общую сумму договора может входить и выкупная цена. Для расчёта нагрузки он считается так же, как платёж по кредиту, — это деньги, которые бизнес обязан отдать в этом месяце.
Чем обслуживание отличается от погашения
Погашение — это уменьшение самого долга: вернули часть основного долга, и сумма, которую вы должны, стала меньше. Обслуживание шире: в него входит и возврат долга, и проценты, и комиссии. Поэтому обслуживать долг дороже, чем погашать: платёж больше, чем сумма, на которую сократился долг.
Отсюда частая ошибка в планировании. Собственник смотрит на остаток долга и считает, что раз он не растёт, всё в порядке. А платить нужно каждый месяц, и деньги на это уходят из оборота раньше, чем приходит выручка.
Что показывает обслуживание долга
- Сколько денег бизнес обязан отдавать в месяц по всем кредитам, займам и лизингу — постоянная часть расходов, которая не зависит от продаж.
- Хватает ли операционной прибыли на эти платежи: если прибыли меньше платежей, долг обслуживается деньгами из оборота или новыми займами.
- Насколько бизнес устойчив: при падении выручки платежи по долгу остаются прежними, и запас прочности виден только по ним.
- Когда наступит пик платежей: у кредитов и лизинга бывают графики с крупными платежами в конце, и к этой дате деньги нужны заранее.
Как оценить, посилен ли долг
Смотрят на отношение долга к прибыли. Чистый долг — все обязательства по кредитам и займам минус деньги на счетах — делят на EBITDA, прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Это прибыль от основной работы бизнеса до того, как из неё заплатили за деньги и налоги. Чем выше отношение, тем больше лет работы бизнеса уйдёт на то, чтобы расплатиться, и тем меньше запаса при падении продаж.
Второй ориентир — сколько платежей по долгу приходится на операционную прибыль за тот же период. Если платежи съедают большую часть прибыли, любая задержка оплаты от клиентов или спад продаж ставит под угрозу очередной платёж.
Третий — запас денег. Резерв на счёте или доступная кредитная линия должны покрывать несколько месяцев платежей: так бизнес переживает месяц, когда клиенты заплатили позже обычного.
Когда долг перестаёт обслуживаться
Первый признак — платёж проходит не из выручки, а из новых займов или из денег, отложенных на другое. Долг при этом растёт, а не сокращается, и каждый следующий месяц требует больше.
Второй — просрочка. По договору за просрочку начисляют пени и неустойку, банк вправе потребовать досрочного возврата, а по обеспеченному кредиту — обратить взыскание на залог. Условия и размеры санкций смотрят в договоре: они у каждого банка свои.
Третий — бизнес начинает работать на долг: выручка есть, а прибыли после платежей не остаётся, и денег на развитие и замену оборудования нет. В этот момент решение о реструктуризации дешевле, чем ожидание просрочки.
Частые вопросы
Обслуживание долга и погашение — это одно и то же?
Нет. Погашение — возврат основного долга, после которого сумма обязательств уменьшается. Обслуживание — все платежи по долгу: проценты, основной долг, комиссии, лизинговые платежи. Погашение — часть обслуживания.
Входит ли лизинг в обслуживание долга?
Да. Лизинговый платёж — такая же обязательная выплата по графику, как платёж по кредиту, и при оценке нагрузки его считают вместе с кредитами и займами.
Что такое коэффициент обслуживания долга?
Это отношение прибыли, из которой платят по долгу, к сумме платежей за тот же период. Если коэффициент меньше единицы, прибыли на платежи не хватает и разницу покрывают из оборота или новыми займами.
Считается ли обслуживание долга в расходах при налоге на прибыль?
Проценты по кредитам и займам уменьшают базу по налогу на прибыль с учётом ограничений Налогового кодекса. Лизинговые платежи уменьшают базу в части платы за пользование имуществом; включённая в платёж выкупная стоимость предмета лизинга в расходы не входит. По договорам, действовавшим на 01.01.2022, до их окончания сохраняется прежний порядок. Возврат основного долга в расходы не входит: это не затрата, а движение денег.
Что делать, если платёж не проходит?
Идти к кредитору до просрочки. Реструктуризация — новый график, отсрочка или снижение платежа на время — обсуждается, пока долг ещё обслуживается. После просрочки условия переговоров хуже: у банка появляется право требовать возврата и обращать взыскание на залог.
Как часто пересчитывать нагрузку по долгу?
При каждом новом кредите или лизинге и при заметном изменении выручки. Раз в квартал полезно сверять фактические платежи с прибылью: график с крупными платежами в конце срока легко пропустить, если смотреть только на текущий месяц.
Читать в журнале
Когда платежи по кредитам и лизингу съедают прибыль
Чтобы видеть, выдержит ли бизнес свой долг
Обслуживание долга — постоянный расход на годы вперёд, а выручка меняется каждый месяц. Выдержит ли бизнес платежи при падении продаж и когда наступит пик выплат, видно только в расчёте.
Я считаю юнит-экономику бизнеса и собираю финансовую модель, в которой видно, что станет с прибылью и деньгами при каждом решении — включая новые кредиты и лизинг.