Что такое динамическое дисконтирование
Коротко
Динамическое дисконтирование — это скидка (дисконт) покупателю за то, что он платит раньше срока из договора, и размер этой скидки пересчитывается в момент обращения: он зависит от того, на сколько дней покупатель ускоряет платёж и от текущей ставки денег на рынке. Обычная скидка за раннюю оплату зафиксирована в договоре на весь его срок, динамическая меняется каждый день.
Как устроена сделка
По договору поставки покупатель платит с отсрочкой: товар получен, деньги уходят через месяц, два или три. Поставщику нужны деньги раньше, и он предлагает покупателю бонус: заплати сейчас — получишь скидку на эту или следующую поставку.
В динамическом варианте процент скидки не зашит в договор намертво. Его считают от двух величин: сколько дней покупатель выигрывает по сравнению с договорным сроком и какова сейчас стоимость денег. Стоимость денег берут с рынка, на который компания смотрит при управлении ликвидностью: депозиты, денежный биржевой рынок, короткие банковские кредиты. Ставка меняется, вместе с ней меняется и дисконт.
Поэтому инструмент и называется динамическим: покупатель в любой день может посмотреть, сколько ему дадут за досрочную оплату сегодня, и сравнить это со своей выгодой от того, что деньги полежат на депозите ещё неделю.
Чем отличается от фиксированной скидки за раннюю оплату
Фиксированную скидку обсуждают до поставки и записывают в договор: «заплатишь в течение десяти дней — минус два процента». Дальше ставка Центробанка может упасть, у покупателя может появиться свободная ликвидность, а скидка останется прежней. Одна из сторон в этот момент проигрывает.
Динамическое дисконтирование привязывает размер скидки к ставке в момент обращения. Если деньги на рынке подорожали, поставщик не отдаёт их дёшево; если подешевели, покупателю не приходится платить по старой цене. Договор фиксирует механику и базу ставки, а не конкретный процент на все случаи.
Кому это нужно
- Поставщику — чтобы получить деньги раньше срока без кредита и снизить дебиторскую задолженность. Бонус покупателю часто дешевле, чем проценты по короткому кредиту на пополнение оборотных средств.
- Покупателю — чтобы заработать на свободной ликвидности: заплатить раньше и получить скидку, которая по доходности оказывается выше депозита.
- Обеим сторонам — чтобы стоимость денег была видна в расчётах, а не терялась в общих условиях договора.
Как считают дисконт
Скидку считают за каждый день, на который платёж приходит раньше договорного срока. Основа расчёта — стоимость денег: ставка, на которую ориентируется компания, и число дней ускорения. Чем длиннее отсрочка и чем выше ставка, тем больше дисконт.
Точная формула зависит от того, какую ставку стороны взяли за базу и как считают дни — от даты поставки или от даты договорного платежа. Это прописывают в договоре или дополнительном соглашении, чтобы у бухгалтерии обеих сторон не было двух разных ответов на один вопрос.
Смысл для собственника простой: сравнивать скидку не с нулём, а со стоимостью денег. Если скидка за десять дней ускорения даёт доходность выше той, что компания платит по своим кредитам, платить раньше выгодно. Если ниже — выгоднее подождать.
Частые вопросы
Динамическое дисконтирование и дисконтирование денежных потоков — это одно и то же?
Нет. Дисконтирование денежных потоков — расчёт стоимости будущих поступлений, когда их приводят к сегодняшнему дню по ставке; на нём строят NPV, IRR и дисконтированный срок окупаемости. Динамическое дисконтирование — коммерческая скидка за досрочную оплату, которую пересчитывают от текущей ставки. Общее у них одно: и там, и там деньги завтра стоят меньше, чем деньги сегодня.
От какой ставки считать дисконт?
От той, на которую компания ориентируется при управлении ликвидностью: доходность депозита, ставка денежного биржевого рынка или ставка короткого банковского кредита. Выбор базы фиксируют в договоре, иначе стороны посчитают по-разному.
Как оформить динамическое дисконтирование в договоре?
Дополнительным соглашением к договору поставки: в нём описывают механику расчёта скидки, базу ставки, от какой даты считают дни ускорения и как скидка отражается в документах. Без этого бухгалтерия покупателя и поставщика увидит разные суммы.
Это законно?
Скидка к цене за досрочную оплату — обычное условие договора поставки, стороны свободны в его согласовании. Конкретные налоговые последствия скидки для НДС и налога на прибыль зависят от того, как её оформили — изменением цены или бонусом, — и этот вопрос стоит разобрать с бухгалтером до подписания.
Кому это не подходит?
Если отсрочка короткая и ставка денег невысокая, скидка за пару дней ускорения будет копеечной, а согласований и документов потребует столько же. Инструмент окупается там, где отсрочки длинные и деньги дорогие.
Когда решаете, стоит ли ускорять оплату
Чтобы увидеть, что досрочная оплата даёт вашему денежному потоку
Скидка за раннюю оплату выглядит выгодной, пока не сравнишь её со стоимостью денег в вашем бизнесе. Иногда ускорение оплаты освобождает деньги дешевле, чем короткий кредит, а иногда разница уходит в минус.
Я считаю юнит-экономику и собираю финансовую модель бизнеса: в ней видно, что будет с деньгами и прибылью при разных условиях расчётов с поставщиками и покупателями, до того как менять договоры.